9日，国家统计局发布4月份CPI同比上涨2.4%，新涨价因素和翘尾因素分别为1.4和1.0个百分点。其中，城市上涨2.4%，农村上涨2.4%；食品价格上涨4.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.9%。4月份CPI环比上涨0.6%。4月份PPI同比下降2.6%，环比下降0.6%。

点评：4月CPI涨幅略微超出市场预期的2.3%，随着食品价格季节性回落和经济偏弱，未来几个月通胀压力依然不大。温和通胀水平保证了货币政策立场的稳定，近期利率政策调整概率低。

4月是经济传统旺季，但今年4月旺季不旺，PPI环比反季节性下跌，印证经济偏弱，与4月PMI数据相一致。PPI低迷在短期仍将持续，改善有限，周期股在短期可能继续承压。

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