事件：2月12日银监会发布了《商业银行杠杆率管理办法》修订版，于2015年4月1日起实施。修订后的《办法》不再要求承兑汇票、保函、跟单信用证、贸易融资等其他表外项目均采用100%的信用转换系数，而是根据具体项目，分别采用10%、20%、50%和100%的信用转换系数。

点评：客观上会助力当前的货币宽松政策。

修订后的内容，通俗一点讲就是商业银行等量的资本金可支持扩张的资产规模更大了，有助于提高货币乘数。虽然融资需求才是当前主要矛盾，监管层也不是主动和有意而为之，但客观上依然会助力当前的货币宽松政策。

该政策对银行基本面和股价均为中小利好。目前我们对银行股的看法是：不悲观，但是大级别机会仍需要继续耐心等待，敬请密切留意我们观点的变化。

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