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海外市场波动“两会”题材续热成长股反弹春节的喜庆气氛感染着A股市场，作为马年最后一个完整的收官周，上证综指以4.16%的反弹收尾。在即将到来的羊年，投资者除了享受阖家欢乐外，闲情下倒是应当对来年的投资掠一掠思路。小编总结历年A股的行情来看，分别为投资者梳理出一些节中和节后需要关注的问题，希望对您的投资起到些许帮助。同时，也预祝大家新年快乐，洋洋得意。

节中五大因素影响市场节后走势

大众证券报和财信网：从过去5年来看，春节前后通常是货币政策调整的高发期，您认为今年会否在春节前后出现货币政策的调整？

我司研究所策略分析师/陈曦：

货币政策实际上从大的方向来说是没有什么变化的，即使在春节期间。不过春节之前一般流动性会相对偏紧，因此央行会释放一定流动性来缓解这段时间的压力。从趋势上看，货币政策偏向宽松的方向已比较明确，我们认为今年还有降息以及降准的机会，不过春节期间发生的概率暂时不大。

广东煜融投资管理有限公司董事长/吴国平：

过去5年是货币政策调整的高发期，这次市场也充满期待，尤其是国际市场宽松货币政策频繁的背景下，更加剧了这样的可能性。按照我们的预计，今年可能还是货币政策持续微调的一年，尤其是降低存款准备金率以及降息，未来中期还有很大的下调空间，只是接下来时点选择的问题，春节期间是个不错的时点。如果春节期间不能出台相关政策，我们则更倾向于春节后不久某个交易日会出台相关政策。

大众证券报和财信网：今年春节期间，您认为哪些事件需要重点关注?

陈曦：春节期间尤其要注意的是注册制的进展情况，近期已经多有传闻注册制的推进速度会加快，注册制对A股市场是变革性的影响，对于估值较高的中小盘股也可能产生巨大冲击。此外，建议投资者留意春节期间楼市的销售情况，这会影响到地产产业链投资的情绪。同时，还需要关注海外经济数据的变化，如果出现大幅异动的时候，可能会有相应政策的调整，这也会影响到市场情绪。最后，关注一下春节假期更外围市场的变化，这可能会影响到A股市场的节后走势，比如美元指数的走势、原油价格的表现等等。

吴国平：今年期间，货币政策有没调整是一个关注的重点，另外，国际大宗商品的波动也是我们关注的重点，毕竟春节期间国际外盘没有休市，他们的波动状况会直接影响到国内市场，尤其是国际大宗商品的波动。一旦出现猛烈反弹的话，对相关有色资源类板块就会形成直接刺激效应。当然，外盘股指的波动也是个看点，但只要外盘波动不那么剧烈，外盘股指对国内的影响要远小于外盘大宗商品对相关板块的影响。此外，还有就是节假日相关的旅游数据，相关的人口健康数据，这些都是会对节后相关板块带来一定影响的。

节后两会题材进入炒作佳境

大众证券报和财信网：随着全国“两会”渐行渐近，市场对改革的热情将逐步升温。您认为会带来哪些主题投资的机会?

陈曦：2-3月份是地方和中央两会的关键时间点，地方层面后续催化剂密集出现将使得两会题材进一步升温。从目前地方两会来看，主题应该还是聚焦于经济结构调整，包括国企改革、一带一路等。

吴国平：我们认为国企改革会是不可忽视的一个主题机会，而且这机会会贯穿全年，国企改革涉及的面很广，我们需要做的就是深度研究，研究国企改革后相关企业的中期未来，这领域中期必然会有一定分化，越是国企改革后效益增长明显的，未来就越有想象空间。同时，两会期间，对新兴产业可能出现的相关政策带来的主题机会，也是我们关注的一大亮点，毕竟近期市场部分新兴产业出现了疯狂上涨行情，比如互联网金融主题，但未来新兴产业肯定还有更多亮点，比如智能穿戴，比如新材料，比如生物医药等，这些都是我们关注的主题机会。

大众证券报和财信网：从2月余下的时间来看，市场处于真空期，这一时期既没有宏观数据的扰动，同时业绩披露还在进行中，在这一背景下，成长股是否值得关注?

陈曦：成长股的关注重点在于是否是真的成长，还是伪成长。真正能够持续成长的公司是比较少数的，更多是基于良好的预期而抬升的估值，而非真实成长。如果注册制推出，伪成长股将面临沉重打击。

吴国平：成长股其实在近期已经出现积极的躁动现象，接下来，在业绩浪的推动下，预计这态势还会延续，另外，市场本来中期最疯狂的就是成长股，这在任何一个市场都是如此。前期蓝筹股行情，说白了，就是让股指脱离底部的行情，未来，市场要进一步上攻，也还需要他们，但最具有想象力的，中期可能最疯狂的，那最终还会是在成长股这里。

大众证券报和财信网：节后您认为投资者应该如何布局投资机会?从全年来看，哪些因素需要重点考虑。

陈曦：节后建议投资者还是以谨慎为主，大盘自去年年中一路冲至3400点后，便一直略显乏力，尤其成交量方面不断萎缩，市场人气有所涣散，因此短期最好休养生息，等待市场人气恢复。全年来看，注册制和货币政策是重点要考虑的因素。

吴国平：节后投资布局的面很广，国企改革、资源有色，包括很多成长性的主题，比如智能穿戴，比如生物医药，比如新材料等，我们需要考虑的因素在于，市场肯定会有轮动，我们需要密切留意市场的政策和消息的变化，做好各个板块的轮动，这很重要。2015年，是彻底奠定牛市的一年，也是不少板块异常精彩的一年，但也肯定是轮动依然剧烈的一年，我们需要积极面对同时更需要把握好这波动节奏。

两张图看懂春节后A股怎么走?

前几天算了下A股历年春节前4个交易日的上证指数表现，就有读者来问春节后呢？

持币还是持股，这的确是每次长假尤其是春节后很多人焦虑的问题。

如何判断持币还是持股？绝大多数的统计法分析其实都算错了，看春节后首个交易日的表现并无异议，因为持币还是持股这个决策影响的，只是你春节前最后一个交易日收盘价与春节后第一个交易日开盘价之间的差别——这之后你可以选择重新入市。

所以，下图我计算了2000年迄今15年中春节后首个交易日开盘情况，显然如果剔除极不寻常的2000年，跳空大幅高开的情况很少，平均也就高开0.16%，并算不上一个显著的数字——这意味着持币持股以上证指数而言，并无太大区别。

春节后A股怎么走？15年历史数据告诉你

虽然春节后第一个交易日的表现并不算好，剔除2000年后平均还下跌0.02%，但是你若有些耐心，持有满五个交易日，那么总体还算有收获，平均大概可以涨1%左右——不过这个数字相比春节前4个交易日2.4%的涨幅，就不怎么诱人了

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