加工贸易回暖是进出口双升的主要原因。加工贸易出口同比增速从2014年11月的1.6%增加到8.8%，加工贸易进口同比从3.9%增加到9.1%。这可能和上月较低有关。一般贸易进出口有所提升但仍幅度不大。一般贸易出口从2014年11月从7.8%上升至11.9%，进口从-9.3%增至-7%。另外，全球大宗商品价格持续下跌，也拖累一般贸易进口额持续疲软。

出口超预期回升，未来走势有待观察。（1）中国对美国出口同比明显回升，对东南亚出口保持两位数的高速增长，对欧日出口仍然疲软。（2）低价格钢材促出口。12月中国出口钢材达到1017万吨，这是单月钢材出口首破千万吨。这和钢材生产的原材料如焦煤和铁矿石的价格普跌有关，另外可能和出口退税政策有关。（3）中国劳动密集型产业如服装和鞋类等继续走弱，这与人民币实际有效汇率持续走高有关。

原油和铁矿石进口数量大幅增加，但是整体内需仍然疲软。（1）中国趁原油暴跌增加储备。2014年12月份，原油价格加速下跌，跌幅为22%，是10月和11月两月的下降总和。在此刺激下，12月中国的原油进口量为3037万吨，环比增加近两成，同比增长13.4%，创有记录以来的新高。（2）2014年12月铁矿石进口环比大增28.86%，同比增速大幅提高到18.36%。这可能和房地产回暖和基建向好有关。（3）除去原油和铁矿石外，整体进口仍保持弱势，这说明内需仍然不是很好。

未来几月贸易顺差或将收窄。油价暴跌、避险情绪急升、国债收益率走低和美元走强将继续共存并生成“油价下跌-美元走强”螺旋，与“油价下跌-产油国增产”螺旋一起形成油价双螺旋下降，并抬升避险情绪和美元指数。美元走强使盯住美元的人民币实际有效汇率被动升值，不利未来出口，特别是劳动力密集型出口。另外，原油暴跌下原油进口数量将维持高位。中国经济现企稳迹象，进口有望维稳，未来商品贸易顺差可能收窄。

帮助上班族开户，国泰君安已推出网上开户和上门开户，无需到营业部即可完成。

  官方网站：http://cd.gtja.com

     官方网上开户：http://mallkh.gtja.com/id=013043      

     预约开户： 国泰君安四川

     详情咨询： 在线咨询1

     电话咨询： 400-899-2011

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“原油”，可获得关于原油的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注