安洁科技002635

基本情况：

总股本18000万股，实际流通A股为6225万股， 2013年EPS为0.79元,2014年第一季度EPS为0.17元。

推荐理由

1、  苹果周期大受关注，苹果产业链订单逐步确定。近期随着苹果今年新品iPhone、iWatch、iPad及Macbook的订单逐步确定，市场本周开始关注苹果周期，苹果作为消费电子旗帜，新产品自2Q开始量产，3Q后期发布，每年4月到10月的苹果周期是预期从底部上升到高点的过程，预期的上升也将带动盈利预测与估值的双升。

2、  公司业绩增长紧跟苹果新品节奏，一季度后逐季提升。由于一季度苹果没有新品推出，旧产品进入尾声，订单量较低，公司一季度预告下滑-40%到-10%，也是由于上一年同期基数较高。2014年苹果的iPad,iPhone,iWatch等新产品将从2季度逐步投入量产阶段,我们预计将随着苹果景气度逐季改善,特别是12.9寸iPadPro,将成为2014年非常重要的贡献来源。

3、  新厂房年中投产, 产能瓶颈问题可望解决。过去几年公司产能规模较小,制约了公司在产能调配上腾挪的空间,进而导致了盈利能力的下降.2014年随着公司重庆分公司,深圳分公司,光电车间的投入使用,我们预期公司从2季度末开始迎来产能空间的逐步提升,改善公司承接订单的能力。

4、  股权激烈提升管理层经营动力，财务费用略有影响。公司过去对高层管理人员激励不足，通过此次股权激励，公司可望优化治理结构，提升整体管理层的经营动力，财务费用方面将会带来一定程度的负面影响。预计2014-2015年EPS分别为1.2元和1.8元。

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