拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期
发布时间：2015-1-12 00:02阅读：499
问一问拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期
公司是国内领先的移动互联网服务提供商，正在积极向游戏及教育业务转型。1）公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务，其中无线增值服务业务是公司收入主要来源；2）受困于SP行业整体景气度较低影响，公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型，13年手游、教育服务业务分别实现营业收入1.12、1.98亿元，同比分别增长3355%、31%；占收入比重亦分别达到20%、35%，转型已初见成效。
代理发行+自研”奠定游戏业务基础，产业链整合助力跨越式发展。1）根据我们的测算，在移动智能终端渗透率提高以及用户付费意愿不断改善之下，国内移动游戏市场体量有望达到610亿元；2）公司通过代理海外精品移动游戏如《植物大战僵尸》等游戏介入游戏代理发行市场；同时公司也正在积极通过资本运作布局游戏产业链，游戏业务存在弯道超车的可能。
教育服务将是公司另一成长动力。1）第三方机构统计国内教育市场总规模达到2万亿元，其中教育培训市场规模约为1977亿元（未包含教育产品市场规模）、并以20%的速度快速增长；IDC亦预计2011-2014年中国K12教育市场规模达到1500亿至2050亿元；2）公司已经通过“校讯通”等产品布局教育服务市场，13年已经实现1.98亿的教育服务业务收入（全通教育13年营业收入1.72亿元）。
维持盈利预测，维持“增持”评级。我们维持公司14/15/16年盈利预测为0.27/0.37/0.54元，备考盈利预测为0.38/0.51/0.71元（考虑股本增发摊薄），当前股价分别对应同期45/34/22倍PE（备考），略高于同期新媒体行业平均估值水平。但是考虑到公司在游戏及教育业务上持续快速布局的可能，乐观情形下分部估值合理股价24.7元，隐含40%以上空间，我们继续维持公司“增持”评级。
公司是国内领先的移动互联网服务提供商，正在积极向游戏及教育业务转型。1）公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务，其中无线增值服务业务是公司收入主要来源；2）受困于SP行业整体景气度较低影响，公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型，13年手游、教育服务业务分别实现营业收入1.12、1.98亿元，同比分别增长3355%、31%；占收入比重亦分别达到20%、35%，转型已初见成效。
代理发行+自研”奠定游戏业务基础，产业链整合助力跨越式发展。1）根据我们的测算，在移动智能终端渗透率提高以及用户付费意愿不断改善之下，国内移动游戏市场体量有望达到610亿元；2）公司通过代理海外精品移动游戏如《植物大战僵尸》等游戏介入游戏代理发行市场；同时公司也正在积极通过资本运作布局游戏产业链，游戏业务存在弯道超车的可能。
教育服务将是公司另一成长动力。1）第三方机构统计国内教育市场总规模达到2万亿元，其中教育培训市场规模约为1977亿元（未包含教育产品市场规模）、并以20%的速度快速增长；IDC亦预计2011-2014年中国K12教育市场规模达到1500亿至2050亿元；2）公司已经通过“校讯通”等产品布局教育服务市场，13年已经实现1.98亿的教育服务业务收入（全通教育13年营业收入1.72亿元）。
维持盈利预测，维持“增持”评级。我们维持公司14/15/16年盈利预测为0.27/0.37/0.54元，备考盈利预测为0.38/0.51/0.71元（考虑股本增发摊薄），当前股价分别对应同期45/34/22倍PE（备考），略高于同期新媒体行业平均估值水平。但是考虑到公司在游戏及教育业务上持续快速布局的可能，乐观情形下分部估值合理股价24.7元，隐含40%以上空间，我们继续维持公司“增持”评级。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
王经理
股票、两融、期权交易费率统统低至成本！
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
请问工业互联网工业互联网有哪些股票，它们业绩怎么样？
你好，工业互联网概念股票包括海尔智家（600690）、工业富联（601138）、用友网络（600588）和科大讯飞（002230）等。这些企业的业绩表现各有不同，但都致力于将新一代信息...
970
请问成长性最好的工业互联网企业股票是哪些？
你好，成长性最好的工业互联网企业股票有：用友网络（600588）：用友网络作为国内领先的企业管理软件服务商，在工业互联网领域也有着深厚的技术积累和广泛的应用。其基于用友精智工业互联网平...
2171
互联网券商有哪些？东方财富是互联网券商吗
1523
您好，东方财富属于互联网券商,相较于传统券商,东方财富的ROE/ROA/利润率/经营效率都远高于行业均值，想要开户是可以通过线上客户经理直接办理的，客户经理不光可以给您申请到vip佣金...
1523
中概互联网ETF的持仓行业主要是互联网企业吗，适合长期持有吗？
179
您关注的中概互联网ETF确实是投资互联网行业的重要工具，我马上为您分析它的核心情况。更详尽的持仓穿透和行业分布细节，您可以在盈米启明星APP输入6521后获取。从数据来看，中概互联网ETF（以5...
179
拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期
585
拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期 公司是国内领先的移动互联网服务提供商，正在积极向游戏及教育业务转型。1）公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务，其中无线增值服务业务是公司收入主要来源；2）受困于SP行业整体景气度较低影响，公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型...
585
拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期
639
拓维信息(002261)深度研究:手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期公司是国内领先的移动互联网服务提供商，正在积极向游戏及教育业务转型。1）公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务，其中无线增值服务业务是公司收入主要来源；2）受困于SP行业整体景气度较低影响，公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型...
639
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
个人养老金制度三周年：值得参与吗？能买什么？怎么开通？
2025-12-18 15:17
-
新手理财必备！十大好用的理财APP
2025-12-18 15:17
-
年底闲钱不躺平！这4类低风险理财工具，灵活能赚钱
2025-12-18 15:17
