黑色：【陈逍遥 俞尘泯】环保限产因素再起，钢铁震荡偏强 

动力煤：昨日煤炭板块大幅下挫，黑色整体市场大幅调整。目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂补库支撑需求。现货价格在690-710，本周大面积降雨或将导致日耗有走弱的可能，后面7-8月旺季观点不变。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。观望为宜。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。目前焦化厂低库存支撑焦价，但后期终端需求犹存走弱预期。焦价上方高度需谨慎。

铁矿石：昨日铁矿石现货采购多以谨慎为主，主流报价有5元/吨左右的跌幅。上周铁矿石港口库存小幅回落，根据国际铁矿石发运量分析，本周预计到港量不会有很大变化；全国环保限产继续限制下游钢厂需求。短期盘面受贸易战影响，波动较大，下方450支撑较强，可逢低做多。

螺纹钢：昨日螺纹现货继续小幅回落。上周社会库存去化速率较前周小幅上升，昨日建材采购量大幅回升4.7万吨，需求继续稳定释放。武安境内受环保影响，从21日起，各钢厂早6点至晚20点间不准进场卸车，预计影响钢材出货量3万多吨；唐山地区环保限产1天左右。点钢网数据，本周钢厂、社会库存下降幅度趋缓，关注日内钢联公布的分品种数据，库存去化率下降可能较大。贸易战情绪基本释放，但供需两弱，横盘整理可能较大。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格受盘面反弹影响，出现小幅回升。本周钢厂热卷产线继续检修，产量预计回落；全国各地环保因素持续发酵，供应继续受限。制造业投资稳定增长，下游需求保持平稳。关注日内公布的社会库存数据，预计能够保持稳定去库。贸易战情绪基本释放，盘面反弹可能较大。

化工能源【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：供给增长担忧难解，天胶弱势延续

原油：伊朗在增产问题上态度缓和，市场预期OPEC+的增产幅度40-60万桶/日。市场结构上看，欧洲柴油月差走弱同时裂解价差偏弱，CFD和DFL在连续3日走强后开始走弱，月差近月升水维持在0.4美元/桶，利比亚港口储油罐损坏程度严重，影响较为长期，预期产量下降幅度在40-50万桶/日；美国库存数据原油减，成品油增，且PADD2的库存下滑较大，市场汽油月差走平，取暖油走弱，裂解价差走弱，WTI月差处于0.2美元/桶附近徘徊。WTI对Brent贴水由于EIA库存数据和OPEC增产预期的影响收窄至至9美元/桶附近。

LLDPE、PP：随着市场整体止跌企稳，系统性风险有所缓解，但聚烯烃反弹乏力，基本面支撑仍显不足。PE石化报价继续下调，煤化工线性报价跌至9100-9150区间，基差大幅走弱，市场成交清淡；PP市场表现同样疲软，期价下跌造成市场情绪不振，但整体供需维持相对乐观。此外，月底前多套检修装置计划重启，恐加剧聚烯烃供需压力，短期市场上涨动不足。操作上，短线观望为宜，PP9-1正套止损-50。

PVC：期价结束连续阴跌之势，短期反弹势头强劲，现货市场整体跟涨，下游成交略有起色。近期PVC企业检修增加，行业开工率有所回落，上游生产企业库存处于低位，而在刚需支撑下市场库存延续去化表现，基本面总体持稳。后市继续关注环保政策及上游电石供给变化，尤其是西北中小型电石炉开工情况。操作上，6700-6800区间入场的多单继续持有，后市维持回调买入思路，下方支撑6600一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：仪征化纤小线恢复正常运行。近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，现货基差表现升水，对PTA期价有所支撑。但中美贸易摩擦不断升级，国内金融市场遭遇冲击，PTA期价弱势回调，关注主力09合约对5600一线的争夺。

橡胶：橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。1809合约在11000之下弱势会继续可持空滚动操作。

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