黑色【陈逍遥 俞尘泯】

动力煤：前期我们认为发改委4、5月以来多次出、台政策，且均把增供应放在首位，但从目前来看还未兑现。短期动力煤政策扰动犹存，但后期6月如未兑现，则重回供需矛盾。不过，从近期表现来看，供需矛盾有所提前，主要是主产区受到安监、环保巡视组检查等因素的干扰，陕西、内蒙地区有影响，而且时间恐持续至6月，因而短期供需矛盾有加剧。

焦煤：在大矿库存偏低的情况下，挺价意愿增强，且目前进口价格依然较高。煤炭板块中焦煤可作为偏多配置。

焦炭：随着钢厂开工率的提升，钢厂焦炭去库存以及焦化厂去库存持续，现货涨价还在持续，河北地区累计涨幅在300-350元/吨。从目前情况来看焦化厂炼焦利润已经明显改善，后期重点关注环保对焦化开工的持续影响。 

铁矿石：昨日铁矿石现货报价小幅上升5元/吨，盘面大幅拉账。受期货带动，贸易商提价销售，钢厂采购积极，成交明显提升。上周港口铁矿石库存重新上升，库存压力增加。短期维持震荡走势，上方470压力较强，可逢高沽空。

螺纹钢：昨日现货价格涨跌互现。上周螺纹钢产量继续增加，高炉、电炉产能利用率均有上涨。昨日建材采购量继续上升，较前一日增加3.8万吨，需求有所恢复。上周社会库存降速趋缓，但保持稳定。日内震荡走强，注意上方3660压力位。

热卷：昨日钢坯价格小幅上涨，热卷现货上调价格。上周热卷产量继续小幅增加，供应稳定；社会库存去化速率大幅增加，终端需求利好提振盘面走势。盘面贴水幅度较大，底部支撑较强，日内震荡走强。

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