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  • 【观点】南华期货:白糖震荡承压
      【期货动态】国际方面,ICE原糖期货周五收跌,承压于印度产量增加预期。周五夜盘郑糖收平。  【现货报价】南宁中间商站台5370元/吨。昆明中间商报价5220-5240元/吨。  【市场信息】1.据印度全国合作糖厂联合会有限公司(NFCSF)数据,截至2025年12月31日,印度糖厂已压榨甘蔗1.33921亿吨,而上一榨季同期的压榨量为1.10187... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:镍-不锈钢周内冲高回落
      【盘面回顾】  沪镍主力合约日盘收于139090元/吨,下跌2.67%。不锈钢主力合约日盘收于13860元/吨,上涨0.25%。  现货市场方面,金川镍现货价格调整为146000元/吨,升水为9000元/吨。SMM电解镍为150150元/吨。进口镍均价调整至137600元/吨。电池级硫酸镍均价为32000元/吨,硫酸镍较镍豆溢价为6004.5元/镍... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:油脂等待报告指引
      【盘面回顾】周末缺乏消息,市场等待MPOB报告为主。国内三大油脂整体区间趋势未改,等待报告指引。  【供需分析】棕榈油:市场机构预测马棕12库存压力依然较大,逼近300万吨大关,1月前5日高频数据显示出供应压力缓解的迹象。印尼政府计划2026年再额外没收500万公顷种植园,或提振产地报价。  豆油:巴西大豆收货顺利,且新作长势良好,全球大豆供应宽松... 阅读全文

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  • 【观点】申银万国:贵金属行情支撑坚固长期看好黄金白银铂金
      贵金属:贵金属再度反弹。从宏观面来看,近期公布的经济数据显示美国通胀压力缓解,就业仍然疲软,美联储降息预期强化,全球同步处于降息周期,宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言,美元信用动摇、央行购金等逻辑支撑依然稳固,黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性,除受到宏观因素驱动外,还受到供需缺口的额外支撑。白银供给持续... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:甲醇地缘逻辑延续
      【盘面动态】:周五甲醇05收于2285  【现货反馈】:周五远期部分单边出货利买盘为主,基差05-15  【库存】:上周甲醇港口库存继续积累,主要积累在浙江地区,周期内显性外轮卸货22.71万吨。江苏沿江主流库区提货依然稳健,内地送到空间打开导致沿江边库出货偏弱。浙江地区外轮抵港集中,需求稳定下库存大幅积累。华南港口库存小幅去库。广东地区周期内少量... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:PTA-PX需求负反馈加剧,短期向上动能减弱
      【基本面情况】PX供应端重启与停车均存,天津石化39w长停,福佳大化一线技改完成重启中,总负荷小幅提至90.9%(+0.3%),PX供应后续预期高位维持。供需平衡上,PTA前期停车装置较多,目前重启时间暂未明确,若后续保持当前的运行状态,PXQ1预期累库20万吨以上;当前PTA装置停车较多,后续关注相关回归计划;相对聚酯而言,PXQ1维持季节性累库... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:油料关注拍卖与USDA报告
      【盘面回顾】周五夜盘内盘受制于拍卖公告而走弱,尤其3-5正套低开但随后反弹。前期买船成本以及油厂挺价行为支撑03及月差。  【供需分析】对于进口大豆,明年二季度到港压力持续压制盘面主力合约整体高度,但近月港口大豆通关延迟消息,使得现实端油料整体开启反弹。对于进口大豆,买船成本方面看,巴西升贴水在外盘走弱后保持坚挺,总体支撑国内买船成本。量级方面看,... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:产业逻辑并非推升焦煤价格的核心驱动
      【信息整理】  1.国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策,包括优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策;实施中小微企业贷款贴息政策,设立民间投资专项担保计划,建立支持民营企业债券风险分担机制,优化实施设备更新贷款财政贴息政策。  2.全国商务工作会议1月10日至11日在京召开。会议指出,2026年全国商务系统要重点做好八个方面... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:铜利多共振下的压力测试,关注LC价差收敛对铜价的影响
      【盘面回顾】受美委事件影响,元旦节后两日资金回补做多,交易所继而发布风险提示公告,多空资金均有减仓。周内沪铜加权指数交易量环比大幅增加32.39%,沪铜加权指数持仓量环比增加10.34%。市场投机度持续处于中高位。  当周沪铜主力合约价格位于102665附近上下波动,波动区间在【98770,105500】,周五收于101410元/吨,周内减仓276... 阅读全文

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  • 生意社:硅铁市场脱离年末弱势震荡态势较节前小幅回暖
      生意社01月12日讯  国内硅铁现货市场脱离年末弱势震荡态势,呈现节前小幅回暖格局,市场报价稳中有升,贸易商挺价意愿较强。据生意社商品行情分析系统数据显示,截至1月9日,硅铁(牌号:FeSi75~B;粒度等级/mm:自然块)宁夏地区市场报价在5280-5400元/吨,市场均价5318元/吨,较节前(12月末)上涨0.62%,实现阶段性小幅回升。  ... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:黄金&白银高位震荡关注美CPI
      第一章核心矛盾及策略建议  上周金银继续偏强收涨,尽管美联储降息预期略有走低,但地缘政局动乱以及美国最高法院暂未公布对特朗普关税的判决,仍推升避险需求。此外,上周呈现美股、美元、美债收益率、原油、金属及贵金属等普涨情况。数据方面,上周五公布的美国非农就业报告好坏不一,但数据后美联储1月维持利率不变概率进一步上升。其中12月非农就业新增5万人,低于预... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:铁矿石关注库存风险
      【南华观点】近期市场出现了明显的高低切,资金从贵金属、有色等前期涨幅较大的品种切换到低估值的黑色板块,黑色板块出现了显著的拉涨。进入1月后,铁矿石基本面交易权重下降。但目前铁矿石自身存在高库存、高发运的问题,尽管铁水产量回升,但目前的价格已经显著高于基本面合理估值,估值偏高,并且后期铁矿石库存有政策风险,因此目前位置不建议继续追多,建议多单逢高止盈... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:鸡蛋去化进行时,节前博弈加剧
      期货动态】上周五主力合约JD2603收于3040,日环比+1.03%。  当前鸡蛋现货价格处于从2025年的低位中走出、开始筑底回升的初期。其核心驱动在于因长期亏损而加速的“产能去化”。2025年在产蛋鸡存栏一度高达13.52亿只,供应宽松。但因全年养殖普遍亏损,下半年补栏意愿骤降。同时,淘汰老鸡的进度在加速。这一减一增正推... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:螺纹表需季节性走弱,成材在炉料端支撑下底部震荡
      【盘面回顾】上周成材在炉料端带动下冲高后回落  【核心逻辑】螺纹钢需求随着季节性因素北方施工逐渐停滞,螺纹表需上周环比下滑较大,环比上周-12.71%,供应端铁水的回升和钢厂在利润好转的驱动下,螺纹和热卷产量均环比增加,导致螺纹钢开始出现累库状态,热卷虽然仍维持去库趋势,但去库斜率逐渐放缓,未来亦有可能逐渐转为累库状态。铁水后续还有小幅度复产预期,... 阅读全文

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  • 【观点】南华期货:硅铁&硅锰冲高回落后,下方成本支撑
      【盘面回顾】上周铁合金受到榆林差别电价和煤炭保供产能核销等传闻推动,市场预期成本抬升,推动盘面快速拉涨,以及板块轮动,黑色低位补涨进一步助推这铁合金价格的上涨。但短期消息兑现后,市场情绪回落,价格冲高回落,市场焦点回归基本面。  【核心逻辑】从基本面看,供应端铁水复产,硅铁产量环比上周增加+0.2%,硅锰由于受到自身高库存的影响,需要减产来实现去库... 阅读全文

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