热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡钢厂检修后复产但盈利率走弱，铁水回升有限；成材需求淡季同比偏低，库存继续累积，但市场交易金九银十旺季预期，下方有支撑，上方有压力，预计窄幅震荡。银河期货震荡热卷需求小幅回落但累库速度放缓，表现好于螺纹且有支撑；焦煤供应缺口及焦化减产提供成本支撑，但高温淡季压制需求，上涨驱动不足，价格维持底部震荡。国都期货... 阅读全文

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不锈钢机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印尼镍矿配额补充尚未正式落地，镍铁成本支撑暂稳，但终端需求淡季疲软，8月钢厂排产高位，短期价格或区间震荡。银河期货偏空印尼不锈钢转口欧盟通道被堵死，产能将转向亚洲加剧供应压力；钢厂高排产下物流延迟，后续供应压力将集中释放；镍矿及镍铁价格下行预期拖累不锈钢价格走弱。光大期货震荡印尼WBN镍矿新增配额获批，... 阅读全文

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PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PVC开工回升但供应预期收紧，库存高位且下游需求疲弱，成本端亏损提供支撑，行情宽幅震荡，关注旺季需求及库存变化。南华期货震荡PVC供需双弱格局未改，社会库存同比增54.25%压力尚存，内需疲软向上驱动有限；但外采乙烯及煤制乙烯深度亏损约束供应，近期出现去库对价格形成支撑。银河期货震荡PVC基本面变化不大... 阅读全文

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铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观层面关注美国CPI数据，若超预期将压制铜价；但矿端扰动、加工费低位及LME库存持续去化提供底部支撑，国内消费淡季刚需为主，短期铜价区间震荡。南华期货震荡铜价高位抑制消费，现货升水承压，供需双弱交投胶着；但LME现货溢价创近十月新高，可用库存近乎腰斩，供应紧张局面提供支撑，市场等待美国CPI数据指引。银河... 阅读全文

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贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国小企业乐观指数上升，市场静待通胀数据，非农偏弱支持美联储按兵不动，贵金属期价窄幅震荡。南华期货震荡贵金属已部分定价美联储鹰派预期，估值下修空间有限，若后续美国通胀就业数据回落，美联储或暂停加息，金银有望迎来修复性上涨。银河期货震荡美伊临时协议谈判释放积极信号致油价回落，风险溢价消退，但地缘局势仍有反... 阅读全文

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铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡供给刚性约束与旺季补库预期支撑铝价，但现货升水回落、驱动边际转弱，限制上方空间。南华期货震荡外盘受低库存、中东供应受损及巴西氧化铝减产支撑，内盘受铝锭去库推动，但铝棒累库、现货贴水及下游开工率下滑显示需求未实质改善，价格领先于现实。银河期货偏多海外氧化铝厂因能源问题减产超300万吨，供应收紧；国内成本抬升且... 阅读全文

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纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡下游需求疲软，纸厂刚需采购，供过于求态势难改，库存压力仍存，行情易跌难涨；但期价已创近6年新低，预计下方空间有限。银河期货偏空纸浆供大于求格局未变，港口库存由去转累且处年内高位，下游需求仅刚需采购，针叶浆消耗持续萎缩，过剩压力较大。正信期货研究院震荡供应端充足，港口库存周环比累库至228.1万吨，消化缓慢... 阅读全文

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铁矿石机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡铁水产量触底回升，终端需求拐点临近驱动正反馈，但港口库存进一步累库，且下半年供应过剩预期限制上行空间。银河期货偏空终端用钢需求疲弱，新房成交与汽车零售数据双降，制造业PMI回落，供应宽松格局延续，弱现实弱预期下矿价承压。光大期货震荡澳巴七港库存环比降146.8万吨至三季度最低，到港量大幅回落，供应收缩支... 阅读全文

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焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤供应端矿山复产但产量连降，下游补库带动成交好转；焦炭第三轮提降落地，焦企利润承压减产，但铁水产量回升。终端弱需求持续压制上行空间，后续提降空间有限。光大期货偏多焦煤成本支撑强劲，主产区焦企亏损致供给被动收缩，钢厂铁水产量回升、库存低位催货，需求端积极采购，短期盘面偏强运行。财达期货偏多煤矿安监严峻致供... 阅读全文

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豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性外盘多空博弈持续，美豆产区天气良好但优良率低于历史均值；国内豆粕跟随外盘震荡，远月采购增加对盘面有适当提振。财达期货震荡美豆在1180美分附近震荡，产区降雨及高温褪去有利于作物丰产，美豆或延续回调；但巴西大豆基差稳固支撑进口成本，内盘豆粕表现相对强于外盘。正信期货研究院震荡美豆因产区天气好转及南美丰产预期... 阅读全文

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甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内甲醇供应高位，需求整体偏弱，供需驱动有限；但进口卸货受台风影响受限，港口累库压力缓解，且成本端有支撑，多空因素交织。银河期货震荡美伊冲突反复致原油上涨，但伊朗甲醇装置恢复，产量增加；国内港口MTO开工率低位，需求疲软，港口库存持续累库，供应恢复预期叠加需求真空，甲醇高溢价快速回归。光大期货震荡伊朗供应... 阅读全文

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生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡供给端规模猪企出栏冲刺及前期压栏大猪持续消化，需求端高温淡季下屠宰开工率下滑，短期供需宽松施压价格；但能繁母猪去化加速及政策调控加码强化远期供给收缩预期，限制下方空间。银河期货震荡生猪出栏压力近期增加，企业出栏计划明显增多，二次育肥入场节奏放缓，近月下行压力较大，但普通养殖户出栏变化有限，后续不确定性较多... 阅读全文

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玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡玻璃需求疲软且预期悲观，上中游库存压力大，现货承压；但价格已处全产业链亏损状态，基本面继续下行驱动不强，市场等待供应端冷修兑现节奏变化。银河期货震荡玻璃库存环比微降0.6%至7490万重箱，湖北去库受外部涨价拉动，但需求持续疲弱且供给收缩延后，压制反弹高度，短期价格震荡为主。光大期货震荡玻璃现货均价持平，... 阅读全文

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白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多巴西8月第一周日均出口量同比减少19%，叠加欧洲高温导致新季白糖供需紧张，国际糖价大涨。但国内本榨季供应充沛，库存过剩或限制反弹空间。南华期货震荡广西、云南工业库存同比大幅增加，供应压力显著；郑糖主力运行至压力位，上行势能减弱，预计短期维持震荡。银河期货偏多印度新榨季或限制甘蔗用于乙醇生产以增加食糖供给，... 阅读全文

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棕榈油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马棕8月上旬产量环比降9.73%，厄尔尼诺及生柴政策提供支撑，但消费疲弱与原油扰动限制涨幅，预计近弱远强呈区间震荡。南华期货震荡MPOB报告显示马棕产量与库存双增，国内棕榈油库存同环比显著累积，供强需弱格局延续；但远期供给收缩逻辑未破，短期缺乏新驱动，油脂板块或维持区间震荡。银河期货震荡棕榈油处于增产旺... 阅读全文

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