好价格 。好价格在巴菲特这里没有好企业那么重要，所以排在第三位，但绝不是可有可无的，这也是他与恩师格雷厄姆的不同。认为只要是优秀企业什么价格都可以买进的投资者是大错特错的。好企业加上好价格才能成为好股票。在这个环节巴菲特最有代表性的论述是“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”；最有代表性的实践是每次金融危机时或突发性利空事件发生... 阅读全文

415次浏览 2021-1-25 10:31

投资是一项五环相扣的系统工程■ 上证巴菲特研究会常务理事 李剑2014年9月《巴菲特之道》一书问世已经20年了，现在由天南先生翻译的是原书第3版。该书第1版是第一本把巴菲特介绍到中国的书，我不禁产生了很多联想：20年来中国股市有了一些什么样的改变？遍观市场，很多事实表明，20年来，巴菲特思想在中国股市的影响还很有限。看来，普及巴菲特的思想任重而道远！也... 阅读全文

250次浏览 2021-1-25 10:31

多年以来，我父亲对巴菲特对于核心原则的坚持印象非常深刻。以每个十年计，巴菲特都在进行自我进化，没有人能从他的过去准确预测出他日后的所作所为，而他却能干得不错。在投资业界，大多数人会有一些特别的投资风格，而且从不改变，他们或是买低市盈率股票，或是买著名的科技公司，等等，坚持这样做之后，从不改变，或仅有些微的变化。巴菲特不一样，他不断探索新路径，年复一年，... 阅读全文

443次浏览 2021-1-25 10:26

成为最好的自己■ 肯尼斯·费雪2013年7月有些出乎意料地收到这个邀请，让我为本书写些关于我父亲菲利普·费雪和沃伦·巴菲特的故事。稍有遗憾的是，仅仅在此之前三个月，我父亲刚以96岁高龄过世。如果他有幸活到今天亲自写这篇文章，那他一定会兴奋地跳起来，与大家分享在过去的数十年中，和这位世界上罕见的投资家相熟相知的过程。父亲和巴菲特之间保持了长期友谊，发自内... 阅读全文

247次浏览 2021-1-25 10:25

巴菲特的思想与哲学■ 彼得·林奇1994年10月1989年年初一个周日的晚上，家里的电话铃响了，我11岁的二女儿安妮接起电话，她说是沃伦·巴菲特打来的。我心想这可能是个恶作剧。电话那头说：“我是沃伦·巴菲特，从奥马哈打来（好像我会将他与另一个沃伦·巴菲特搞混似的），我刚读完你的书，很喜欢，我打算在我们伯克希尔公司年报上引用一段你的句子。我一... 阅读全文

261次浏览 2021-1-25 10:24

价值投资思想薪火相传■ 美盛集团（LeggMason）董事长兼首席投资官 比尔·米勒2004年10月自罗伯特·哈格斯特朗1994年出版《巴菲特之道》第1版，本书迅速风靡一时。时至今日（2004年），一共卖出了120万册，这本书的畅销就是它物有所值的最佳证明。任何时候，只要是以巴菲特为主角的事件，都很容易规模巨大。当大多数投资者以数百、数千为行为单位时，... 阅读全文

312次浏览 2021-1-25 10:19

是什么成就了巴菲特奇迹？我认为大致有以下这些因素。超级聪明沃伦有句妙语：“如果你有160的IQ（智商），卖掉30吧，因为你不需要这么多。”如同马尔科姆·格拉德威尔在《异类》一书中提到的那样，取得伟大的成功，你只要有足够的智力即可，不必是天才。多余的智力并不会增加你成功的机会。事实上，有很多聪明人没有找到自己在现实中成功（或幸福）... 阅读全文

335次浏览 2021-1-25 10:12

敢于伟大■ 橡树资本主席 霍华德·马克斯2013年7月究竟是什么因素促成了沃伦·巴菲特超乎寻常的投资成就？我经常问自己这个问题，这也是我在这篇序言中想探索的。早在20世纪60年代后期，我在芝加哥大学读MBA时，学习到一种发源于此的新金融理论——芝加哥学派最重要的思想之一——市场有效假说。根据这种假说，数以百万计的投资市场参与者，他们聪明、活跃、目的明确... 阅读全文

309次浏览 2021-1-25 10:11

虽然这本书涉及历史、人物传记、企业管理等，但终究是本以投资为主的书。对于投资这个话题，我倒是对年轻的读者有两点额外的提示：（1）对于“青春资本”多于“现金资本”的年轻人而言，不必将精力过多耗费在股市上。今天巴菲特受人仰慕的原因多源于其财务上的巨大成功，众人的目光多被其高昂的股价吸引，2015年初，伯克希尔... 阅读全文

823次浏览 2021-1-25 10:09

将巴菲特思想引进中国的第一本书■ 北京金石致远资产管理有限公司CEO 杨天南2015年1月18日今次有幸翻译最新版本的《巴菲特之道》一书，真是因缘际会，因为大约在整整20年前，我的命运正是被这本书的初版改变的。它让巴菲特成为我心中的英雄，使我从此走上投资的大道，并获得了财务自由。《巴菲特之道》是第一本将巴菲特思想引进中国的书，而我可能是第一个中国读者，... 阅读全文

544次浏览 2021-1-25 10:08

从未有人像哈格斯特朗这样更好地记录了巴菲特。——《时代》周刊本书揭示出，巴菲特的成就是非凡的，巴菲特的投资方法也是非凡的，但他的方法却是可以为普通投资者所学习和应用的。——《华尔街日报》巴菲特的成功吸引了众人的目光，但没有一个人能像哈格斯特朗一样更好地描述他的成功。这本书是一流的，它揭示了巴菲特投资决策的内幕及其缘由。——畅销书作家 约翰·罗斯柴尔德经... 阅读全文

375次浏览 2021-1-25 09:58

第三讲论基本的、普世的智慧（修正稿）斯坦福大学法学院1996年4月19日在今天的演讲中，我想进一步发挥两年前我在南加州大学商学院所讲的内容……你们手头有我在南加大演讲的讲稿。里面没有哪一点是我今天不会重复的。但我想扩展我当时说过的话。显而易见，如果沃伦·巴菲特从哥伦比亚大学商学院毕业之后没有吸取新的知识，伯克希尔将不可能取得现在的成就。沃伦将会变成富人... 阅读全文

562次浏览 2021-1-22 16:05

最新的普世智慧：查理答问录你和沃伦如何评估待收购的企业？我们不太用财务标尺；我们也使用许多主观的标准：我们能够信赖管理层吗？它会损害我们的声誉吗？会出现什么问题？我们理解这个行业吗？这家企业需要注资才能继续运转吗？预期的现金流是多少？我们并不期待它会直线增长，只要价格适中，周期性增长我们也能接受。年轻人在工作中应该追求什么？我有三个基本原则。同时满足这... 阅读全文

393次浏览 2021-1-22 16:03

我没有什么要补充的”第三篇在历年的鸡尾酒会等场合，人们向查理提出了无数个问题。下面这个是我们随机挑选出来的。问：许多人问我有没有傻瓜也能懂的办法，可以用来确保有足够的钱花或者不为退休后的生活发愁。我总是设法逃避这些问题。（编者：“但是这次，查理，你逃不掉啦。”）量入为出，养成储蓄的习惯。把存起来的钱放进一个延期纳税账... 阅读全文

601次浏览 2021-1-22 16:01

西蒙·马克斯（SimonMarks，1888——1964）西蒙·马克斯出生在英国的利兹，父母是波兰移民，自幼在他父亲的零售店玛莎百货中长大。从学风严谨的本地语法学校（相当于如今的高中）毕业之后，西蒙·马克斯加入了其家族企业。在28岁那年，他被任命为董事会主席，领导玛莎百货进行了销售革新，获得了巨大的财务上的成功。除了为他的公司作贡献之外，西蒙·马克斯还... 阅读全文

3064次浏览 2021-1-22 15:58