01市场风险偏好回升北半球秋冬季到来，欧美国家正在经受疫情二次反扑的考验。虽然全球单日新增确诊病例持续攀升加剧了金融市场的恐慌情绪，但近期疫苗研制取得突破性进展，很大程度上提振了市场做多商品等风险资产的热情。据美国辉瑞公司和德国生物科技BioNTech公司发布的最新消息，其联合研制的疫苗在Ⅲ期临床试验中有效率为90%，并且未观察到严重不良反应。虽然目前... 阅读全文

433次浏览 2020-12-2 08:00

策略推荐：跨品种套利策略参与，波动率谨慎偏空。股指方面，信用恶化，偏好下行。上周受益于外盘回暖、景气度恢复，市场呈反弹之势。随着出口复苏的确认以及通胀相对温和，中期对于A股相对有利，而热门题材的筹码交换可能带来阶段反复。期权策略方面，趋势策略更多以防守为主，可以成交额PCR/成交量PCR的值触顶回落为信号再度入场构建牛市价差组合或合成现货组合的偏多交易... 阅读全文

430次浏览 2020-12-2 07:59

在格林斯潘卸任后，伯南克和耶伦也延续了“格林斯潘看跌期权”的操作。伯南克在2006年至2014年担任主席期间，将基准利率降至近零水平，并通过三轮量化宽松政策，向市场注入3万亿美元资金，庞大的流动性推动美国股市超越2007年高点，创下历史新高。此外，最近的一项研究表明，美联储看跌期权确实存在。在《金融研究评论》中一篇名为《美联储看... 阅读全文

549次浏览 2020-12-2 07:58

通过时间价值衰减获利是期权特有的盈利模式，有多种交易策略围绕这种盈利模式建立，如裸卖空期权、备兑期权等。此外，时间价值衰减速度与到期时间有关，到期时间越短，时间衰减速度越快，常见的有正向日历期权组合。然而有一类期权组合策略恰恰相反，这便是反向日历期权组合，它包括买入短期期权和卖出长期期权，在某些行情预期下，该策略可发挥独特的作用。01正向日历期权组合与... 阅读全文

602次浏览 2020-12-2 07:57

01我们都知道，期权的价格由内在价值和时间价值相加而成。内在价值定义为期权买方如果立即行权能获得的收益，时间价值则会随着到期日的临近加速衰减。通常我们认为期权的时间价值大于零。因此，对于单个期权合约而言，期权价格通常要高于内在价值；对于相同类型相同行权价的期权合约，合约内在价值相同，剩余时间越长，时间价值越大，从而期权价格通常也越高，即远月合约价格更高... 阅读全文

760次浏览 2020-12-2 07:57

人物档案：王小果，中信中证资本管理有限公司总经理，香港中文大学系统工程与工程管理系博士、博士后。在衍生品产品设计、定价和交易等方面具有丰富的经验，并取得中金所股指期权高级讲师、郑商所期权培训师等资格。现任中国期货业协会衍生品交易商委员会秘书，深圳上市公司协会衍生品与风险管理专业委员会专业服务机构委员，被认定为深圳市引进的海外高层次人才。01中信中证资本... 阅读全文

569次浏览 2020-12-2 07:56

什么样的行为算是择时呢？盘中或收盘的某个信息、某个指标触发了自己敏感的神经（量化里叫做阈值），在你原先设定的信仰下，产生了买入或者卖出的决策，这就是择时。一个择时指标，没有高低贵贱之分，只有暂时的有效性之分，有些指标在这几年有效，有些指标则可能在趋势年份有效。而一个择时体系是不是值得坚持，不光取决于指标本身，还取决于以什么样的方法用好这些指标。01一个... 阅读全文

654次浏览 2020-12-2 07:55

这里我们先从两者的概念讲起，先看一下备兑开仓的概念和盈亏曲线图，如下：01备兑策略备兑开仓是指当预期未来标的证券会处于不涨或小涨时，投资者可以通过备兑开仓策略来增强收益、降低成本。具体操作方法如下：投资者持有50ETF股票，锁仓，在期权帐户中勾选备兑，卖出相应数量的认购期权合约，此时，由于投者拥有现货做担保，所以，不需要额外交纳期权卖方的保证金支出，此... 阅读全文

996次浏览 2020-12-2 07:54

01标准正态分布是期望值为0、标准偏差为1的分布。若有一个随机变量，则变量服从期望值为0、标准偏差为1的正态分布，且多次测试该变量的结果在−1到1之间的概率为68.3%，在−2到2之间的概率为95.4%。如果期望值为0，标准偏差不是1而是s，那么多次测试该变量的结果在−s到s的概率为68.3%。B-S模型的基本假设就是标的资产（股价）变化率的log值服... 阅读全文

777次浏览 2020-12-2 07:52

01股票期权合约规则解读❏合约编码、合约代码与合约简称合约编码用于唯一识别和记录期权合约。深市ETF期权合约编码为8位数字，从90000001至91999999按顺序对挂牌合约进行编码，不包含具体的合约条款信息。合约代码则包含合约标的、合约类型、到期月份、行权价格等要素。深市期权的合约代码共20位。如159919|C|1912M|004000|A|#，... 阅读全文

615次浏览 2020-12-2 07:52

朗达·拜恩在《力量》中写道：“每个人身边都有一个磁场环绕，无论你在何处，磁场都会跟着你，而你的磁场也吸引着磁场相同的人和事。”你有什么样的磁场，就会过什么样的人生。01能量场：情绪的正负，决定一生的命数哈佛大学心理学教授丹尼尔·戈尔曼说：情商，就是情绪管理的能力。湖畔大学学员向阿里巴巴永久合伙人蔡崇信提问：过去这么多年，最让你难... 阅读全文

649次浏览 2020-12-2 07:49

仓位就是实际购买期权的资金与用来投资的资金的比例。例如有10万块钱用来投资期权，现在用其中3万元用来买入期权合约，那么仓位就是30%。仓位大了，合约价格一旦上涨，肯定获得巨大收益；但是如果合约价格出现了大幅度的下跌，那将会损失惨重，苦不堪言。仓位太小，合约价格一旦上涨，就会很懊恼当时没有大量买进；合约价格出现大幅度的下跌，又会觉得很庆幸。那么该怎么做才... 阅读全文

974次浏览 2020-12-2 07:48

截至2020年10月，今年我国金融和商品期权市场保持大幅增长态势。国内股票股指期权市场总成交量累计达到8.83亿多张，同比增长约77%，累计成交金额达7472多亿元，同比增加约162%，10月末总持仓量达421多万张，同比增加12.5%左右。国内商品期权市场总成交量累计达到0.77亿多张，同比增长约154%，累计成交金额达800多亿元，同比增加约205... 阅读全文

435次浏览 2020-12-2 07:45

01平值期权时间价值最大，这是一个静态的概念很多喜欢卖出平值附近期权的朋友，都是因为下面这张图，这张图也是每本期权书里几乎必画的一张图，然而这张图的背后是有假设的，那就是假设标的价格和波动率都不变的情况下，这好比是把“标的价格和波动率”吊成“木乃伊”，让它们一动也不要动，仅仅观察一个静态的情况。图：平值期... 阅读全文

748次浏览 2020-12-2 07:45

关于交易中盘感派在交易中我见到过几个盘感派的成功交易者，他们并不像有的人描述的那样，因为不精通技术分析无法把自己混沌的想法、观点、判断清晰的告知大家。事实是恰恰相反，他们就行情研判的内心格局异常的清晰明了，只是因为技术分析理论的先天缺陷和不足无法胜任这一阐述。他们行情判断的出发点是日常生活逻辑判断，他们抓取的是行情的神似，而不是如同技术分析理论，卡通化... 阅读全文

299次浏览 2020-12-2 07:44