衍生金融工具市场相关资讯_叩富问财专题

昨日央行非对称降息，MLF下调幅度大于逆回购下调幅度。原因在于OMO利率调降10bp，出于“防止资金空转套利”的考量，同时考虑到“MLF-LPR-10年期国债利率”这一传导路径，MLF下调幅度更大，故此次降息更利好于长端品种。债市后续走势取决于政策进一步加码的可能性，政策预期差及实际落地情况决定方向。同时股市对于降息相对脱敏，原因在于降息暂时无法解决需求不足的问题，故早盘股市以调整为... 阅读全文

2023-8-16 13:45 587次浏览

金融衍生品策略日报：股市震荡等待方向，债市利率下方有限

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债市以PPI为锚，对标历史上2012年5-9月，周期位置是居民信贷周期触底，房价触底微升，出口仍然偏弱，PPI见底但难以转正，此时10年期国债利率仍有望走高，因此，建议交易性需求维持中性偏空，空头套保可关注基差回落后的建仓机会。阅读全文

2023-8-10 14:05 242次浏览

金融衍生品策略日报：股市关注政策，债市情绪偏暖

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国债期货：债市情绪持续偏暖。昨日国债期货全线收涨。日内看，T主力合约高开高走，央行隔夜操作继续小幅收缩流动性，但整体影响不大。现券市场方面，10年期国债活跃券利率日内波动不大，整体情绪偏暖。近日受到惠誉下调美国评级影响，避险情绪开始升温，同时，国内强政策预期开始有所降温，债市情绪持续偏强。短期来看，当下仍是以政策博弈为主线，政策陆续出台和落地，会对债市造成一定的扰动。建议适当关注基差做阔思路；适当关注TS正套机会。... 阅读全文

2023-8-4 11:00 505次浏览

金融衍生品策略日报：股市关注大盘风格，债市情绪有所回升

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股指期货：政策博弈期，优先大盘。昨日盘面震荡，沪指基本收平，量能回归万亿以内。同时领涨板块集中在顺周期品种，或受益于大宗商品强势以及对于政策的博弈，价值强于成长趋势明显。从稍长周期逻辑看，在政策底确认之后，本轮是否会迎来市场底，关键要素在于资金面。本轮市场的特征在于经济起势相对较慢、美债利率下行受制于美国通胀粘性，在此预设下，A股增量资金入市速度偏缓，不太容易出现V型反转行情，故大概率是反复确认底部之后的震荡回升行情。但短期内，目... 阅读全文

2023-8-2 08:55 651次浏览

金融衍生品策略日报：股市情绪继续修复，债市仍难言摆脱震荡

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股指期货：流动性宽松，修复趋势无忧。预计后市将继续修复，主题炒作占优。1）流动性宽松，风险偏好有望延续回升：6月M2增速、社融规模、新增人民币贷款均超预期，流动性继续偏松；中长贷环比增加，贷款更多投向实体经济，配合产业政策落实，有望托底经济修复，也意味着资金流向股市少，仍是存量博弈。2）市场对地产政策不敏感：央行增量政策出台后，昨日地产链高开低走收跌，反应平淡，因高频销售数据继续恶化，地产政策效果有限。3）围绕主题炒作：6月乘用车... 阅读全文

2023-7-13 13:50 154次浏览

金融衍生品重点数据跟踪2023年07月13日

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股指期货：昨日各股指收跌，小盘风格跌幅较大，IC和IM基差显著走强。当前IH和IF基差期限结构维持contango，IC和IM基差期限结构维持浅back且主力合约时常升水，故各品种展期策略均维持多远空近的推荐。国债期货：期债窄幅震荡上行，基差方面30年基差反弹，其他品种波动不大，跨品种价差方面曲线继续平坦化跨品种价差组合普遍回落，蝶式组合低位震荡。择时模型信号维持中性偏谨慎。债券久期轮动策略对7月维持谨慎，继续持有短久期1-3年指... 阅读全文

2023-7-13 11:27 479次浏览

金融衍生品重点数据跟踪2023年06月30日

崔经理 _期货
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重点关注：期权方面建议小仓位构建方向性策略，推荐熊市价差策略。股指期货：昨日各股指走势分化，IH、IF下跌而IC、IM小幅上涨，IH、IF基差有小幅走强，IC、IM基差则有所走弱，当前IH与IF维持contango结构，IC与IM维持浅back结构，套保需求变化的拐点并未出现，预计基差高位震荡的态势还将延续，展期与持仓依然维持多远空近的推荐。国债期货：昨日期债震荡上行，不同品种基差均有所回落，整体基差位于季节性中枢之下，空头套保成... 阅读全文

2023-6-30 11:10 471次浏览

金融衍生品策略日报：流动性宽松主线强于复苏预期

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逆回购利率调降后，市场转向交易降息是否为利多出尽，宽信用预期升温。股市日内风格快速切换，先交易复苏链，但投资者对稳增长政策效果的预期钝化，午后转向单纯定价政策偏暖。预计流动性宽松趋势下，高弹性TMT的确定性最佳。债市日内也出段交易逻辑转换，先定价SLF和MLF调降，后交易宽信用预期，再回归融资需求弱，支撑多头情绪。后续关注是否出台增量政策，短期内仍维持谨慎偏多观点。风险点：1）5月社零增速超预期；2）经济修复好于预期... 阅读全文

2023-6-15 10:55 396次浏览