中信建投相关资讯_叩富问财专题

　　主要逻辑　　市场表现：　　特朗普持续加码关税，商品整体呈现先大幅下跌，后反弹的情形；美元迅速走弱，美债收益率曲线趋陡；金价再创新高；有色金属多下跌，国内黑色系品种表现偏弱；原油大幅下跌后企稳；国内豆系、生猪、鸡蛋等表现偏强。　　市场逻辑梳理：　　1.初期市场存在短期对超预期政策的恐慌，同时也有部分对美国经济前景的担忧，商品呈现集体下行的状态；后美国宣布推迟关税征收时间，市场情绪有所缓和。　　2.我国针对美国的政策积极反制，国内... 阅读全文

2025-4-17 16:08 30次浏览

建投专题·纯碱：供应增加明显，价格缘何抗跌

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　　本文主要对近期纯碱市场运行情况、期货价格的抗跌性背后原因和纯碱短中期趋势进行分析展望。　　近期纯碱价格下跌后趋稳，市场具有明显的抗跌性，即使库存增加、远兴报价下滑等利空频发，纯碱期价仍然持稳运行。其背后的原因包括期货略贴水现货、成本支撑较强、显性库存增加缓慢、市场博弈激烈等。随着国内库存持续增加，短期纯碱价格仍面临一定的下探压力，预计4月价格有一定的下探空间，重碱现货价格或下探1700元/吨附近，期货主力合约SA2409或跌破... 阅读全文

2024-4-7 19:01 50次浏览

建投期债·牛市调整期的归因分析

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　　作者|孙玉龙中信建投期货国债期货分析师　　本报告完成时间|2024年3月11日　　核心观点　　期债在牛市中的调整通常是由多重利空因素共同触成，基本可以归结于资金面、经济面和情绪面三类因素，每轮调整期各类因素对期债的影响力有明显差异，据此可区分为直接原因、核心原因和重要原因三种类型。　　当前阶段，若期债确认进入趋势调整阶段，则大概率由经济而非流动性相关因素所致，故建议首要关注即将公布的2月社融和1-2月经济数据，次要关注3月政策... 阅读全文

2024-3-12 20:04 105次浏览

建投专题·苹果近期的强势建立在什么基础上

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　　本文作者|陈宇灏中信建投期货农产品首席分析师　　本报告完成时间|2024年3月5日　　1.苹果在春节消费旺季的表现并不算差　　苹果的消费刻画往往存在着较高难度：　　a.库存消费节奏往往是相对可靠的刻画手段，但库存统计本身存在较多的困难。其次，单从库存去化的逻辑去看，往往容易忽视货权转移的问题：库存的减少可能并非完全体现终端消费，而是出于产业的收购决策。　　b.苹果的消费终究是落到居民的口腹之欲。由于苹果终端消费渠道分布在线上电... 阅读全文

2024-3-6 19:38 46次浏览

建投有色·互以为锚，铜价与股市的交叉预测

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　　本报告完成时间|2024年1月29日　　摘要　　“铜博士”被称为经济的晴雨表，那么除了供需、汇率、宏观经济指标外，市场中是否还存在与铜并无直接关联的资产，但却能够与铜价走势形成一定的交互性？由于铜价与股市之间的交互性在经济意义上并没有直接、确定的理论基础，因此本文旨在短期（未来1-3年）内根据商品与股市数据的历史回测，分析铜价在将近2年的箱体震荡结束后的择向问题。　　仅从铜的金融属性出发，将铜价与股市进... 阅读全文

2024-1-29 21:21 391次浏览

建投贵金属·沪银back结构成因及展望

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　　摘要　　长期以来，贵金属板块均呈contango结构，这是因为贵金属具有较强的金融属性。但近期沪银期限结构打破惯性，出现back结构。　　我们认为，国内白银现货偏紧及银行等金融机构的套利行为是沪银back结构的成因。　　若要沪银期限结构重回back，就需要内外价差扩大使得一般贸易进口窗口打开或者金交所白银T+D递延费率下调。短期来看，沪银或将持续呈现back结构，直至上述条件部分达成。　　正文　　长期以来，贵金属板块以cont... 阅读全文

2024-1-29 20:57 269次浏览

建投专题·尿素：尿素需求研究-火电脱销板块

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　　摘要：　　氨水作为危化品存在运输、储存等安全隐患，安全性相比尿素较低。随着国家安全生产的要求提高，尿素已经在电厂替代液氨作为脱硝的还原剂使用，将氮氧化物还原成氮气和水，减少电厂氮氧化物的排放。　　经过与电厂和尿素贸易商的调研和理论上的测算，我们认为2023年，国内火电厂对尿素的需求达到174万吨，占2023年国内尿素表观需求量的3%（对尿素价格的影响有限）；2024年底，随着政策要求全部电厂从液氨改造成尿素，预计电厂需求量提升... 阅读全文

2024-1-26 21:28 1763次浏览

建投专题·纯碱：反弹非反转，等待高空机会

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　　作者|胡鹏中信建投期货能化高级分析师　　本报告完成时间|2024年1月24日　　本文主要对近期纯碱价格大幅上涨行情进行分析和展望，并就近期的反弹行情和2023年11月反弹行情进行了对比。　　2023年12月8日纯碱期价见顶，经过近一个月的下跌后，上周纯碱期价触底反弹，近一周最大涨幅约20%。从本质上讲，此轮纯碱上涨行情更多是贴水背景下的超跌反弹，并非基本面反转，短期供应端扰动带来的影响较为有限，近期或有较好的沽空和卖出套保机会... 阅读全文

2024-1-24 18:49 66次浏览