中信建投相关资讯_叩富问财专题

　　作者|楚新莉中信建投期货黑色金属分析师　　本报告完成时间|2024年1月15日　　摘要　　当前有效需求不足、主动冬储意愿不足、成本支撑转弱，钢材市场在纠结中偏弱运行。当下钢材以及焦化行业大都处于亏损状态，钢厂和焦化厂的生产积极性较低，铁水从今年高位已经下降30万吨/日，而钢厂利润还是严重亏损，部分区域钢厂甚至亏到现金流。市场原本预期钢厂近期复产，但由于利润不给力，钢厂复产动力不足，原料端估值需要重新调整，带动钢价重心下移。　　... 阅读全文

2024-1-15 20:06 149次浏览

建投专题·纯碱：供应扰动下纯碱行情的深度思考

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　　作者｜胡鹏中信建投期货能源化工分析师　　本报告完成时间|2023年11月7日　　摘要　　全文摘要：　　本文主要对2023年1-10月纯碱市场运行逻辑进行复盘，并就供应扰动背后的深层次逻辑进行了梳理。2023年纯碱需求持续增加，供应端的扰动是价格的主要驱动因素。产业链上下游博弈、产业与金融资本的博弈是价格波动的核心原因。　　基于供需分析和市场博弈的考虑，2024年纯碱供应增量将远高于需求增量，价格波动幅度或明显低于2021-20... 阅读全文

2023-11-7 19:53 95次浏览

建投黑色·四大矿山2023年三季报点评

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　　本报告完成时间|2023年10月30日　　摘要　　四大矿山三季度铁矿石产降销增。产量方面，四大矿山三季度铁矿石产量合计2.86亿吨，同比减少1.94%，环比增加3.4%。销量方面，四大矿山三季度铁矿石销量合计2.66亿吨，同比增长1.94%，环比增加3.59%。分矿山看，三季度除FMG产销同比双降外，其余三大矿山均表现为产降销增。展望四季度，四大矿山维持发运及生产指标目标不变，四季度产销或将保持偏强态势。　　淡水河谷：产量小幅... 阅读全文

2023-10-30 15:57 77次浏览

建投期债·近期国债期货策略推荐

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　　作者|孙玉龙中信建投期货金融衍生品分析师　　本报告完成时间|2023年8月6日　　核心观点　　本篇报告基于利率曲线结构和基本面的判断提出近期值得关注和参与的投资策略。　　对于利率曲线的看法，政治局会议释放稳增长信号后，建议对性价比不高的债市转为谨慎，且建议投资者有必要使用国债期货进行短期的风险对冲。同时，我们尚不能确认债市已牛转熊，主因流动性宽松预期尚存且政策落地到经济企稳存在时滞。期限结构方面，预计债市呈现短期熊陡，中长期熊... 阅读全文

2023-8-7 09:00 87次浏览

建投专题·烯烃底部反弹近10%后，供需面有什么变化

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　　临近交割月，当前聚烯烃上游、中游库存整体库存压力不大。基本面在此轮上涨下并未恶化，表现良好，供应回归不及预期，生产利润压缩，估值下行，低库存维持。因此短期维持偏强震荡，不宜过于看空，可在前期低点轻仓试多，LL09合约下方关注8000附近支撑，PP09合约下方关注7200附近支撑。　　本周PVC印度接盘能力有所下降，出口氛围减弱。从国内需求角度来看，弱现实格局有所好转，订单环比上升，成品库存环比下降，淡季呈现拐头趋势。PVC高库... 阅读全文

2023-8-4 19:25 71次浏览

建投期债·跨期价差的影响因子探讨

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　　本文作者|孙玉龙中信建投期货国债期货首席分析师　　本报告完成时间|2023年7月23日　　核心观点　　1、本篇报告作为期债移仓系列的第一篇，主要从跨期价差的定价公式出发，推导跨期价差的核心影响因子，并同时结合历史数据的回测结果，得出各因子对于跨期价差的传导机制，为中长期跨期价差走势的预判提供理论和实证基础。　　2、通过公式推导，我们分解出跨期价差的三个核心影响因子：国债利率、资金成本和远近月净基差之差。对于T合约而言，国债利率... 阅读全文

2023-7-24 09:07 135次浏览

建投有色·铜：不宜对上行空间过度乐观

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　　作者|张维鑫中信建投期货工业品分析师　　报告时间|2023年6月14日　　观点　　尽管当前铜价因对政策的乐观预期而持续上涨，但我们并不看好其继续上行的空间。　　一、市场回顾　　从5月下旬开始，铜价持续反弹，伦铜从最低7900美元反弹至8400美元，反弹幅度达到500美元，沪铜受人民币贬值影响，从63000元反弹至接近68000元/吨，幅度近5000元/吨。从价格区间来看，伦铜来到了去年11-12月份和近年1-4月的两个运行平台... 阅读全文

2023-6-14 17:30 90次浏览

建投专题·预期先行，玻璃上涨或仍未结束

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　　本报告完成时间|2023年4月19日　　摘要　　本文主要对近期玻璃库存持续下降和价格大幅上涨的现象和原因进行了分析，并对后市行情走势进行展望。　　近期玻璃价格大涨，主要是受益于库存下降。库存下降，主要是受乐观预期带动的市场补库影响。按照测算，3-4月国内玻璃上游库存预计减少140万吨，其中约40-60万吨为需求改善带来的真实去库，剩余80-100万吨为库存转移。受益于“保交楼”政策，近期玻璃终端地产有企... 阅读全文

2023-4-19 18:09 152次浏览