一、核心规则：9:20 是撤单的"关门时间"
9:20—9:25 这五分钟，只能挂单，不能撤单。​ 交易所交易主机在这个阶段不接受撤单申报，无论你挂的是什么价格、是否已经后悔，都锁死了，只能等 9:25 撮合结果出来。这是集合竞价最关键的一条规则，沪深北三个交易所一致。
依据《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》3.3.1 条：每个交易日 9:20 至 9:25 的开盘集合竞价阶段、14:57 至 15:00 的收盘集合竞价阶段，交易主机不接受撤单申报；其他接受交易申报的时间内，未成交申报可以撤销，且撤销指令需经交易主机确认方为有效。
二、把开盘前 15 分钟拆开看
9:15—9:20：可挂单、可撤单。​ 这个阶段挂的单随时能撤，所以主力常用虚假大单试探情绪、制造涨跌假象，临近 9:20 大量撤单，参考价值很低，别被盘口数字骗了。
9:20—9:25：只可挂单、不可撤单。​ 所有挂单都代表真实成交意愿，这五分钟的价格和量能变化才是判断开盘情绪的有效信号。
9:25：一次性集中撮合，产生开盘价。​ 撮合遵循"最大成交量"原则确定唯一成交价。
9:25—9:30：静默期。​ 按现行规则，交易所接受竞价申报的时间明确为 9:15—9:25、9:30—11:30、13:00—15:00，也就是说这五分钟交易主机不再接收新的竞价申报，也不处理撤单。你在券商 APP 里下的单通常被暂存，9:30 开盘后才报送交易所，不会立刻成交。
未成交怎么办：9:25 撮合后没成交的申报自动进入 9:30 开始的连续竞价，不需要重新下单。
三、挂单的价格约束
有涨跌幅限制的股票：申报价格必须在当日涨跌幅限制价格范围内（主板 ±10%，创业板、科创板 ±20%，北交所 ±30%），超出即为无效申报，直接废单。所以你不能在集合竞价挂一个超过涨停价的买单。
无涨跌幅限制的股票（新股上市前 5 个交易日、退市整理期首日、重新上市首日）：约束放宽很多。沪市规则为开盘集合竞价申报价格不高于前收盘价的 900%，且不低于前收盘价的 50%；深市为前收盘价的 900% 以内。这也解释了为什么有些新股会"顶格开盘"——上限 9 倍成了市场博弈的锚点。收盘集合竞价和开市期间停牌阶段，则是最新成交价的上下 10%。