智擎 AT 回测中，区分结果差异来自配置选择还是模型研究结论，核心思路是控制变量，固定其中一项，单独变动另一项做对照回测。固定选股股票池不变，仅调整持仓数量，如果回测收益、回撤发生明显变化，代表差异主要来自仓位配置、个股权重分配这类配置层面；固定持股数量与权重方案，只替换候选股票范围，回测结果出现显著变化，则说明是标的筛选、因子模型等研究结论带来的区别。

实操对照步骤，先建立基准版本，记录基准的股票池、持股数量、调仓规则、止损参数。第一组对照：保持因子、选股逻辑、股票池完全一致，只修改最大持股只数或单票权重上限，观察绩效变化，这部分就是配置差异；第二组对照：保持持股数量、权重、调仓周期不变，仅更换选股池或调整因子参数，绩效变动则源于研究选股结论。还需要关注，当股票池缩小后，可选标的变少，会被动限制持股数量，这种属于股票范围带来的间接配置影响，需要单独标记，避免混淆。同时要检查样本数量，标的过少的回测容易存在偶然性，不能直接当成策略有效结论。

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