开盘价与收盘价是每个交易日两个关键价格节点，前者决定当日交易的起点，后者决定当日交易的终点与结算基准。两者的形成机制不同。

开盘价

开盘价由开盘集合竞价产生。每个交易日9:15至9:25，交易所接受买卖申报，9:20至9:25期间不可撤单。9:25时，系统按照“最大成交量原则”确定一个价格，使该价格下能够撮合的成交量达到最大。所有高于该价格的买入申报和低于该价格的卖出申报全部成交，与该价格相同的买卖申报至少一方全部成交。该价格即为开盘价。

若集合竞价未产生成交，则以前一交易日的收盘价作为当日开盘价。连续竞价阶段（9:30起）的第一笔成交价也视为开盘价。

收盘价

收盘价的确定机制因板块和证券类型而异：

上交所与深交所股票：收盘价由收盘集合竞价产生，时间为14:57至15:00。规则与开盘集合竞价一致，按最大成交量原则撮合出唯一价格。该时段不接受撤单。

深交所基金与部分品种：曾采用收盘前最后一分钟成交量加权平均价，现行规则下多数已与股票统一为收盘集合竞价。

北交所：同样设有收盘集合竞价，时间为14:57至15:00。

若收盘集合竞价未产生成交，则以前一交易日收盘价为当日收盘价。

两者的作用

开盘价反映隔夜信息与集合竞价期间的供求关系，是当日波动的起点。收盘价是当日最终成交价，广泛用于计算涨跌幅、市值、技术指标及基金净值，也是融资融券维持担保比例日终计算的核心价格。

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