市盈率（PE，Price-to-Earnings Ratio）是最常用的估值指标之一，通俗讲就是"按当前盈利水平，多少年能回本"。
一、怎么算
基本公式有两个等价写法：
市盈率 = 每股股价 ÷ 每股收益（EPS）
市盈率 = 公司总市值 ÷ 净利润
举个例子：某股票股价 20 元，去年每股盈利 1 元，市盈率就是 20 倍。含义是——如果公司每年赚的钱全部分给你、且盈利水平不变，理论上需要 20 年收回投资成本。所以它也可以理解为"你愿意为公司每 1 元钱的利润支付多少钱"。
二、三种常见口径，别搞混
静态市盈率（LYR）：用上一完整会计年度的净利润计算。优点是数据确定，缺点是滞后——拿去年的钱衡量今年的股价。
滚动市盈率（TTM）：用最近四个季度的净利润计算，兼顾了时效性和真实性，是目前行情软件里最常用、也最推荐的口径。
动态市盈率：用预测的当年净利润（或把最新季度业绩年化）计算。前瞻性强，但依赖预测，失真风险大，尤其对业绩波动大的公司要慎用。
看盘时务必确认口径，同一个股票三种算法可能差出好几倍。
三、怎么用才对
核心是"横向比 + 纵向比"，而不是看绝对数值。
横向比：同行业、同规模、同成长阶段的公司之间对比。银行 5 倍、白酒 30 倍、半导体 60 倍，背后是增长速度、商业模式、资产结构的差异，跨行业比市盈率没有意义。
纵向比：与这只股票自身的历史市盈率区间对比，判断当前是偏高还是偏低。
结合成长性：高市盈率不一定贵——如果公司利润增速 50%，40 倍 PE 反而可能便宜；低市盈率也不一定便宜——如果利润在下滑，10 倍也可能是陷阱。这时可以引入 PEG（市盈率 ÷ 盈利增长率），PEG 小于 1 通常被视为相对合理，大于 1 则偏贵。
四、市盈率的局限，这几条一定要知道
亏损企业无法计算。净利润为负时市盈率为负，指标直接失效，此时可改用市销率（PS）、市净率（PB）或企业价值倍数（EV/EBITDA）。
周期股会"骗人"。强周期行业在盈利最差的年份市盈率极高（看似很贵，实则可能接近底部），在盈利最好的年份市盈率极低（看似便宜，实则可能是顶部），这就是所谓的"周期股陷阱"。
容易被非经常性损益污染。卖房、卖子公司、政府补贴、投资收益等一次性收益会虚增净利润，从而使市盈率"看起来很低"。要看扣非市盈率。
不反映负债和现金流。两家市盈率相同的公司，一家现金流充沛、一家应收账款堆积、负债高企，质地天差地别。所以市盈率永远应配合资产负债表、现金流量表一起看，也要结合净资产收益率（ROE）、毛利率等指标交叉验证。