北交所实行的是竞价交易与做市商交易并行的混合交易制度。做市商在其中扮演着“流动性提供者”和“市场稳定器”的关键角色，其核心作用可概括为以下四点：
提升市场流动性：做市商通过持续提供买卖双向报价，为投资者创造即时成交的对手方，有效解决中小市值股票因买卖盘稀疏导致的“想买买不到、想卖卖不出”问题。数据显示，引入做市商后，相关股票日均换手率平均提升34%，部分标的成交额增长超50%，显著增强了市场活跃度。
平抑价格波动：在市场出现剧烈震荡或集中抛售时，做市商依托自有库存股反向承接订单，缓冲大单冲击，使股价变动更平滑有序。统计表明，做市标的日内波动率下降约7%，有效减少了非理性暴涨暴跌，发挥“减震器”功能。
降低交易成本：做市商在较小价差范围内连续报价，将买卖价差控制在合理区间（连续竞价阶段价差不超过2%），显著缩小了投资者交易的摩擦成本。2023年数据显示，做市标的相对买卖价差平均收窄18%，提升了交易效率与公平性。
促进价格发现：做市商基于专业研究能力，持续报出贴近企业内在价值的价格，引导股价回归合理水平，减少价格偏离基本面。这不仅优化了定价机制，也为长期资金配置北交所股票创造了稳定预期，助力市场高质量扩容。
目前，北交所做市商队伍已从首批13家扩容至24家，覆盖全部227家上市公司，做市交易占比突破40%，核心标的流动性指标已追平创业板同期水平。该制度已成为北交所提升市场功能、服务创新型中小企业的重要基础设施。