两融信用账户要分清两个委托类型：普通卖出（担保品卖出）、卖券还款，二者逻辑完全不一样。

普通卖出，也就是担保品卖出，卖出担保品股票之后，成交资金直接进入信用账户可用资金，不会自动去归还融资利息、也不会自动还本金。这笔钱可以用来买股票、买基金，想要还债，需要你手动提交【直接还款】或者【卖券还款】指令才会抵扣负债。

而卖券还款，是专门用来还债的委托，卖出资金自动冲抵负债。单条合约内部执行先息费、后本金，先扣罚息、交易手续费、已计提融资利息，息费全部结清之后，剩余资金才归还融资本金。如果卖出的钱不够覆盖利息，本金负债不会下降，本金继续按日计息滚动产生利息。多笔合约，优先还逾期、临近到期合约，再处理其他合约。

还有一个容易混淆的点：担保品卖出，如果卖出的这只股票恰好有本券融资负债，部分券商规则下会自动偿还该标的对应的融资负债，依旧遵循先息后本，其余标的负债不会动，剩下的资金变为可用资金。

实操上，只想调仓换股，选普通卖出；想要卖出直接还债，一定要选择卖券还款。还款完成后，可以在信用账户负债明细查看本金、利息的结清情况。

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