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最大回撤，代表在统计周期内，从阶段高点到后续最低点账户最大亏损幅度。用来衡量投资账户曾经遇到的最糟糕亏损情况。收益率只能看到最终赚多少钱，但最大回撤告诉投资者过程中最多亏过多少。同样的年化收益，一个最大回撤 20%，另一个最大回撤 60%，二者实际风险天差地别。巨大回撤意味着账户会深度浮亏，很多投资者无法承受大幅回撤，会在底部割肉离场，即便后期净值涨回来，投资者实际已经亏损离场，拿不到回测显示的最终收益。回测模型经常展示很高年化收益率，如果伴随巨大最大回撤，这套策略实操可用性会大打折扣。回测得到的最大回撤是历史数据，不能保证未来不会出现更大回撤，历史最大回撤仅作为风险参考，不是风险上限。评估投资策略，要收益和回撤两个维度一起看。
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回答时间：2026-08-31 11:43 
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