新三板（基础层、创新层）不能作为两融的可充抵保证金担保品，折算率为0，即便可以划入信用账户存放，市值也不计入保证金，无法用来放大两融授信、不能冲抵维持担保比例计算。已经北交所上市的股票不属于老新三板，北交所股票可以做两融担保品，成份股折算上限70%，其余北交所个股上限65%。

场外股权质押方面，新三板挂牌股票可以办理股票质押式回购融资，属于场外质押业务，和两融担保品是两套业务体系，需要临柜签约办理，不是两融账户内部操作。基础层标的很多券商直接不受理质押，创新层会根据流动性、财务情况审核。质押折算率普遍很低，大多10‑30%，预警、平仓线设置更严格，流动性差，下跌时处置难度大。

实操区分，普通账户的新三板挂牌股票，可以担保物划转进信用账户，仅用于持仓交易，不产生担保效力；计算维持担保比例的时候，这部分市值会计入总资产，但不计算保证金可用，不能靠这部分股票去融资开仓。账户有负债情况下，把新三板股票划入信用账户，不能起到增厚担保的效果。

风险要点，新三板流动性差，无论是质押还是放在信用账户，股价波动大；办理场外质押前确认券商是否受理该分层标的；北交所股票转板前如果是原新三板挂牌，完成北交所上市后才适用北交所两融担保品规则。

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