卫星导航企业存货上升，不能直接判定好坏，行业多是项目制生产，包含原材料、在产品、已完工待验收的产成品，要结合业务背景分辨属于良性扩张还是潜在风险。

良性的存货增长，一般伴随订单增加，企业为了交付后续军工、行业项目，提前采购芯片、元器件，备货生产，存货上涨和营收、合同负债同步放大。下游客户订单充足，存货大多是短期的原材料和在制品，产成品占比不高，存货周转天数保持稳定。这种是为未来业绩做储备，属于行业景气下的正常现象。

需要警惕的风险情形，营收没有同步增长，但存货持续走高，合同负债没有增加，说明备货并没有对应确定订单。产成品占存货比例大幅提升，很多产品生产完成但迟迟无法验收交付，有可能是项目延期、产品不符合客户要求，存在跌价减值压力。存货周转天数持续抬升，远高于同行业平均水平，意味着货物变现速度变慢。另外原材料价格下行周期，账面囤积的元器件，有计提存货跌价准备的可能，会侵蚀利润。部分企业为了美化收入，生产库存积压，实际没有下游需求。

实操甄别可以对照几个指标，看合同负债、在手订单是否同步增加，区分存货结构，原材料、在产品占比高相对安全，积压的产成品风险更大。跟踪存货周转天数的变化趋势，对比同行水平。还要关注财报里的存货跌价准备，计提是否充分。如果存货大增，但营收停滞、现金流偏弱，就要高度警惕。

很多导航企业受军工项目验收周期影响，存货阶段性走高很常见，关键看存货能不能转化为后续的营收和回款，而不是单纯看存货绝对值的上升。我司佣金十分优惠，想要了解更多交易规则，欢迎咨询我司开户相关服务。