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使用市盈率估值有哪些明显的局限性？
江北嘴孙经理 证券经理
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市盈率的局限性主要有：企业发生亏损时市盈率变为负数直接失效；容易被非经常性损益干扰，变卖资产、政府补贴带来一次性利润，会人为压低 PE，造成估值偏低的假象；周期股利润大起大落，高景气阶段低 PE 是风险，低谷阶段高 PE 反而是底部，容易产生判断误导；无法区分盈利质量，哪怕 PE 很低，也不代表现金流健康，利润可能只是账面数字；不同行业成长、风险属性不一样，不能跨行业直接对比；只反映利润，没有考虑负债水平、商誉、存货等资产负债端风险；面对高研发投入的成长企业，当期利润被压制，PE 会显得很高，但不代表股价一定高估。

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市盈率确实是很常用的估值工具，但用的时候得留个心眼。它有几个挺明显的局限：首先，它对盈利变化特别敏感。如果公司利润大起大落，或者刚经历一次性的收入或损失，算出来的市盈率就失真了。比如一... 全文>
使用市盈率估值有哪些明显的局限性？
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