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市盈率解读 市盈
周期行业为什么市盈率高的时候反而相对安全？
江北嘴孙经理 证券经理
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周期行业的利润会随供需大幅波动，景气顶峰时企业赚得最多，净利润基数很大，会把市盈率压得很低，反而是行情快要见顶的信号；等到行业下行、产品价格下跌，利润大幅收缩甚至微利，净利润基数变小，市盈率就被动走高，但此时行业处于周期底部，股价已经提前充分下跌，只要供需没有彻底恶化，未来一旦景气回暖，利润会大幅修复，所以周期股往往出现高 PE 在底部相对安全，低 PE 在高位风险大的特点，不能用普通成长股的市盈率逻辑评判周期股，还需要结合产品价格、资本开支、库存等指标综合判断。

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在线 资深王经理：您好，很高兴为您解答问题。
这个问题问得很专业，确实容易让人困惑。周期股的投资逻辑跟普通成长股不太一样，关键要看“盈利周期”和“估值位置”的错位。周期行业，像钢铁、煤炭、有色、化工，它的盈利会跟着经济或价格大起大... 全文>
周期行业为什么市盈率高的时候反而相对安全？
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