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行业景气度拐点来临初期，为何部分绩差股反而会比龙头股涨幅更强，该如何界定这种行情的持续周期？
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行业景气拐点初期绩差股涨幅强于龙头，主要源于几点：第一，拐点初期市场炒预期而非兑现业绩，绩差股前期股价跌幅更深、市值基数小，弹性天然更大，只要行业边际改善，估值修复空间远大于已经具备溢价的龙头；第二，困境反转博弈逻辑，资金押注绩差企业成本弹性，行业产品价格小幅回升，亏损企业更容易实现扭亏，利润变动百分比会非常夸张，而龙头本身盈利基数高，业绩弹性相对有限；第三，筹码结构因素，龙头前期已有不少机构持仓，存在获利兑现压力，绩差股经过长期下跌套牢盘充分释放，浮筹少，少量资金就可以撬动较大涨幅；第四，增量资金偏向博弈，拐点初期进场多是交易型资金，追求短期弹性，并非长期配置资金，优先选择博弈反转标的，而不是买入稳健龙头。

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江北嘴赶死队 877
#龙头股# @ 群友热聊中~

程老师 23:56

可以用市盈率的逻辑来拆解，PE=股价/每股收益。当周期股走到业绩顶峰的时候，当期的每股收益确实达到了峰值，但市场已经提前预判到行业接下来会进入下行周期——比如产能过剩、产品价格会跌，未...

雾里看花花在哪 23:56

有没有什么复利增长的好办法，最好能省事，收益超过某宝的，帮忙推荐下~

刘老师 23:56

收益超过某宝，你的要求也不算高么，你关注下货币三佳吧，完全满足你的要求了，哪里不懂再问我。
112人正在群聊
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在加息周期当中，市场无风险利率上行，高股息股票的分红相对吸引力下降，资金会倾向配置债券等固收资产，高股息标的估值容易被压制，此时市场定价更看重企业分红的确定性，只有分红稳定、现金流扎实...

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