医药板块整体估值处于历史低位时，不代表绝大多数个股都具备投资机会，板块内部分化极大，仍存在不少价值陷阱。
1、先拆分板块整体估值的结构，看低估值是由少数权重个股拉低，还是全板块普遍估值偏低，排除被错杀的误判。
2、逐一分析个股基本面，排查个股估值低是因为市场短期情绪错杀，还是自身业务竞争力下滑、核心产品进入成熟期没有增长空间。
3、结合政策导向筛选，排查不符合行业长期发展方向、面临政策持续收缩压力的个股，这类个股的低估值往往是价值陷阱。
需要注意，医药是细分赛道差异极大的板块，整体估值低不代表所有个股都被低估，不要盲目抄底整个板块。
举例来说，部分已经失去核心专利保护、产品销量持续下滑的老旧仿制药企业，长期估值持续处于低位，并不会随板块反弹获得明显的超额收益。
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