不同医药细分赛道的PE估值不能直接横向对比。

首先，各赛道的业务模式差异很大。比如CXO是为药企提供研发服务，创新药注重研发创新，医疗器械有自身的技术和市场特点，中药则有独特的文化和监管背景。

其次，它们的成长速度不同。创新药研发成功可能带来爆发式增长，而中药相对较为稳定。

再者，风险程度不一样。创新药研发失败风险高，医疗器械受技术迭代影响大。

例如，一家创新药企业可能因一款新药获批，PE大幅上升；而中药企业可能因政策稳定，PE较为平稳。

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