一、资金 / 股本来源（最核心本质区别）
1. 分红送股（送红股）
来源：公司历年累计的税后净利润 → 未分配利润
公司经营赚钱留下的利润，本来可以直接发现金（现金分红），现在不发现金，折算成股票发给股东。
账务变化：未分配利润减少 → 股本增加。
2. 资本公积转增股本（资本公积金转增）
来源：资本公积金
公积金绝大多数来自 IPO 发行超募资金、股东溢价出资、股本溢价，不属于企业经营赚到的利润，只是账面资本科目调整。
账务变化：资本公积减少 → 股本增加。
二、法律与税务性质差异
1. 送红股：属于股息红利分配（利润分红）
税法认定为分红收益，需要缴纳个人红利所得税：
持股＜1 个月：20%
1 个月≤持股＜1 年：10%
持股满 1 年：免税
2. 资本公积转增股本：不属于利润分配，只是股本结构性拆分
A 股现行规则：由股本溢价形成的资本公积转增股份，股东免征个人所得税。
三、对公司层面的影响
送股
消耗留存收益，公司可支配的滚存利润变少，未来现金分红的家底被消耗；代表公司有实实在在的盈利积累。
转增
不触碰经营利润，不影响公司可分配利润，哪怕当年微利甚至小幅亏损，只要资本公积有余额就能转增，无法直接反映当年盈利能力。