回答时间：2026-08-07 16:10
小鹿经理
证券经理
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1、高资本开支阶段下调自由现金流预测，合理调整永续增长率。
2、商誉风险判断：被并购标的业绩承诺能否持续兑现、行业景气度稳定性。
3、承诺期一过业绩大幅下滑，大概率会计提商誉减值。
4、商誉占净资产比例过高的企业需要保持警惕。
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高级刘顾问：您好，很高兴为您解答问题。
在DCF估值框架下，企业阶段性高资本开支应当如何合理调整参数假设？
对比同行业公司，资本开支增速高于营收增速意味着哪些可能性？
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行业景气上行期，为什么部分龙头企业的资本开支大幅扩张反而会压制未来ROE？
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长鑫科技上市募资主要投向新产线扩建，大规模资本开支会造成企业经营性现金流持续承压吗？
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绝对估值法DCF模型里，永续增长率随便调一下，估值就差一倍，散户怎么用？
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