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管线迭代是创新药企业持续成长的核心保障，决定企业生命周期和长期估值。单一产品存在专利到期、竞品冲击、市场饱和的瓶颈，仅靠单品无法实现长期增长。持续的管线迭代，可实现新品持续落地、新旧产品接力，保障企业业绩稳步增长、成长逻辑延续。管线梯队完善、迭代速度快的企业，抗风险能力强、成长确定性高，市场估值持续溢价；管线贫瘠、无新品迭代的企业，业绩增长见顶，估值持续收缩，逐步被市场淘汰。选股优先筛选管线丰富、迭代有序的优质企业。
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证券董经理 
回答时间：2026-07-15 14:16 
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