A股连续竞价阶段的核心撮合逻辑是“价格优先、时间优先”，这套规则决定了买卖委托单在交易主机中的排序与成交顺序。“价格优先”是首要原则，体现为高价买单优先于低价买单，低价卖单优先于高价卖单。具体而言，当多笔买入申报同时存在时，出价最高的买单会最先与市场上的卖单撮合；反之，当多笔卖出申报同时存在时，出价最低的卖单会最先成交。
“时间优先”则是在价格相同时的第二道排序规则，即当买入申报价格相同、或卖出申报价格相同时，谁先进入交易主机，谁就优先成交。这里的“时间”是以交易所主机接受申报的时刻为准，而非投资者下单的时刻，因此在夜市委托或午间休市时段暂存在券商系统内的委托，其时间顺序也按进入券商主机的时刻排列。
在实际撮合中，系统会先将所有买卖申报按上述规则排序，然后从最高的买入价与最低的卖出价开始配对。只要买入价大于或等于卖出价，系统就会自动撮合成交。成交价的确定遵循特定规则：若最高买入价与最低卖出价相同，则以该价格成交；若买入价高于即时揭示的最低卖出价，则以该最低卖出价为成交价；若卖出价低于即时揭示的最高买入价，则以该最高买入价为成交价。所有未成交的委托则继续留在队列中等待后续机会。
这套机制确保了交易的公平与高效，理解其逻辑有助于投资者更合理地设定委托价格，避免因排序靠后而错失成交机会。