一、什么是基本面分析
基本面分析，就是抛开短期股价涨跌、技术指标，研究上市公司真实经营价值，判断公司好不好、贵不贵、能不能长期持有。
核心研究三块：
宏观：经济、政策、行业景气度；
行业：赛道空间、竞争格局、上下游；
公司自身：营收利润、资产负债、现金流、管理层、产品竞争力。
简单说：看企业赚不赚钱、能不能持续赚钱、有没有暴雷风险，用来区分好公司和垃圾股。
二、分析公司必看核心财务指标（分四大类）
（一）盈利能力：看公司赚钱能力（最重要）
营业收入 & 营收同比增速
反映生意规模有没有扩大。连续多年稳步增长 = 赛道景气；营收逐年下滑 = 主业走弱。
扣非归母净利润 & 净利润增速
剔除卖房、政府补贴等一次性收益，代表主营业务真实利润。
净利润大涨但扣非下跌，说明利润虚胖，不可持续。
毛利率、净利率
毛利率：产品议价权、行业竞争；持续下滑代表内卷、原材料涨价。
净利率：扣除所有费用后，每一块营收真正落袋的利润。
ROE 净资产收益率
衡量资产赚钱效率，长线核心指标。优质公司长期稳定＞10%；持续走低说明经营变差。
（二）现金流：验证利润是不是真金白银（排雷关键）
经营活动现金流净额
健康匹配：净利润≈经营现金流，赚的钱能收回来。
危险信号：账面利润很高，但经营现金流常年负数，大量赊销，容易坏账、业绩暴雷。
（三）资产负债：排查暴雷隐患
资产负债率
多数制造业、消费行业低于 50% 更安全；地产、银行除外。负债率持续走高，偿债压力大。
应收账款、存货
应收大幅激增：货卖出去收不回钱，坏账风险；
存货大幅积压：产品滞销，后续计提存货减值。
商誉 / 商誉占净资产比例
商誉占净资产 20% 以上属于高危，年末容易大额商誉减值，直接造成年度巨亏。
（四）估值与股东回报：判断股价贵不贵
市盈率 PE：盈利稳定企业用，衡量多少年利润回本；亏损公司 PE 无意义。
市净率 PB：银行、周期、亏损企业重点看，衡量资产溢价。
每股收益 EPS：每股对应盈利，直接影响估值。
分红、股息率：稳定高分红代表现金流充裕，适合长线价值投资。
三、基本面快速筛选合格公司标准
营收、扣非净利润连续多年正增长；
经营现金流持续为正，和利润匹配；
毛利率、ROE 保持稳定不持续下滑；
低负债、低应收、低存货、低商誉；
估值处于自身历史低位、低于行业平均。