夏天 
回答时间：2026-07-07 14:10 
夏天
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股市中的规模效应也叫小公司效应，是经典的市场异象，指股票投资收益率随公司相对规模上升而下降，小市值公司的长期平均收益会显著超过大市值公司、跑赢市场平均水平的现象，它也是Fama-French三因子模型里的核心“市值因子”，在全球股市都具备普适性。
小盘股长期跑赢大盘股的核心原因
成长基数优势
小盘股的营收、利润基数小，业绩小幅增长就能算出极高的增速，很容易吸引偏好高成长的资金，而大盘股体量庞大，很难维持长期的高增速。
风险溢价补偿
小盘股容易被机构忽略，信息不对称程度高、流动性弱，投资者需要更高的收益来补偿对应的信息差风险和交易成本，形成天然的风险溢价。
A股市场特殊环境加持
A股散户占比高，小盘股流通盘小，少量资金就能撬动股价大幅上涨，叠加专精特新等政策扶持、新兴产业里小公司更容易抓住技术变革红利，进一步放大了小盘股的长期超额收益。
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什么是规模效应？为什么小盘股在长期有时能跑赢大盘股？
“规模效应”是指小盘股长期表现优于大盘股，还是反过来？
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大盘股小盘股的换手标准为什么不一样？
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