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​什么是“博傻理论”？它如何解释牛市后期的非理性繁荣？
夏天 在线
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博傻理论又称‌最大笨蛋理论‌，由经济学家凯恩斯提出，核心是投资者完全无视资产真实价值，愿意高价买入，只因预期会有“更大的笨蛋”以更高价格接盘，只要自己不是最后那个接盘者就能获利，是典型的投机行为逻辑。

牛市后期非理性繁荣的机制‌

情绪与流动性支撑‌

牛市后期市场情绪狂热，成交量持续放大，大量增量资金涌入，投资者对未来判断的不一致和不同步，让理性价值评估完全失效，大家都默认会有下一个接盘者。‌

击鼓传花的投机循环‌
投资者不再关注基本面，只靠预判大众跟风心理交易，资产价格被持续推高至远超内在价值的水平，形成脱离基本面的非理性泡沫，直到后续接盘资金耗尽，泡沫才会破裂。

叩叩叩
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