期货江经理 
回答时间：2026-07-06 10:24
期货江经理
期货经理
帮助4万 |好评3230
+微信
从业认证|
从业10年+
您好 波动率微笑指相同标的、相同到期日，不同行权价期权隐含波动率呈U型曲线。
反映市场两大预期：
1. 尾部风险担忧：深度实值、虚值期权波动率更高，交易者担心标的出现大涨大跌极端行情，愿意溢价买入认沽/认购对冲黑天鹅。
2. 定价偏差修正：传统BS模型假设波动率恒定，而市场认为大跌、暴涨概率高于正态分布，肥尾效应推高两端行权价隐波。
3. 避险需求：虚值看跌期权常因对冲下跌需求抬升隐波，左侧微笑更突出，体现投资者对下行风险的防御预期。
简言之，微笑曲线直观体现市场预判标的价格存在极端波动、尾部风险不可忽视。
如果您还有期货相关的其他问题咨询，现在点击头像就可以直接联系江经理，专业客户经理一对一为您服务，协助您开户，降低手续费和保证金，没有中间商赚差价。
当前我在线
最快30秒解答
期权波动率交易策略，隐含波动率与历史波动率分析
225
期货期权波动率微笑对不同行权价合约定价的影响是什么？
219
932
817
期货中的波动率微笑是什么意思？
202
3711
问一问流程：
1.提交咨询
2.专业一对一解答
3.免费发送短信回复
理财有风险，投资需谨慎
免责声明:本站问答内容均由入驻叩富问财的作者撰写，仅供网友交流学习，并不构成买卖建议。本站核实主体信息并允许作者发表之言论并不代表本站同意其内容，亦不代表本站对该信息内容予以核实，据此操作者，风险自担。同时提醒网友提高风险意识，请勿私下汇款给作者，避免造成金钱损失。点击查看全部>
公众服务
微信服务，随时可得，扫码一键关注
叩富问财
找经理问一问
专业解答少走弯路
叩富网销学苑
网络获客培训
分享获客经验
叩富简投
模拟交易/有奖大赛
让投资更简单
联系我们
客服热线：010-59490342
客服咨询
入驻认证咨询
券商合作用户咨询/有奖
炒股大赛咨询
意见反馈不良信息举报电话：010-59490342 举报微信：524272835 网站法律顾问 叩富网2008年被上海证券交易所选为年度投资者教育训练网站 | 国家高新技术企业
ICP备案：京ICP备18019099号-3 增值电信业务经营许可证京B2-20241016 广播电视节目制作经营许可证：（京）字第18189号 经营许可证编号：京B2-20190488 京公网安备：11010802032515号
秒答
收藏
分享
踩 
举报
