先把概念分清:ST = 其他风险警示(偏合规 / 经营问题);*ST = 退市风险警示(财务 + 审计硬伤)。
2025-2026 新规:主板营收门槛 3 亿,创业板 / 科创板 1 亿。
一、*ST(带星)摘帽:4 条硬指标,必须全满足
以最常见的财务类退市风险为例:
1)净利润为正 + 扣非净利润为正
不能靠卖资产、政府补贴、债务豁免 “做利润”。
2)期末净资产 > 0(不能资不抵债)。
3)营收达标(扣除无关收入后)
主板:≥3 亿元
创业板 / 科创板:≥1 亿元。
4)年报审计:标准无保留意见
保留 / 否定 / 无法表示意见 = 直接不批。
额外隐性门槛(经常被卡):
无大股东资金占用(必须全额还清 + 凭证)
无违规担保(全部解除 + 债权人确认)
无未结重大立案 / 处罚
内控审计无保留、主业正常经营
一句话:主业真赚钱、家底正、规模够、财报干净、无违规雷。
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