新三板（全国中小企业股份转让系统）、北交所与沪深交易所共同构成中国 “金字塔式” 多层次资本市场，由证监会统一监管、错位发展、层层递进中国证券监督管理委员会。北交所 2021 年由新三板精选层升级而来，本质是新三板的 “交易所化” 板块，与新三板基础层、创新层形成 “基础层→创新层→北交所” 的成长通道，创新层企业挂牌满 12 个月可申请北交所上市，北交所达标后还可转板沪深科创板 / 创业板。沪深交易所（主板 + 科创板 + 创业板）主要服务成熟期大型蓝筹与行业龙头，上市门槛高、流动性强、估值成熟；北交所聚焦 “专精特新” 创新型中小企业，门槛更低、涨跌幅 ±30%、投资者 50 万门槛；新三板（基础层 / 创新层）则覆盖更早、更小、更早期企业，投资门槛更高（100 万 / 150 万）、交易流动性弱，是北交所的 “储备池” 与孵化层。三者功能互补：新三板育苗、北交所培育、沪深交易所承载成熟龙头，形成覆盖企业全生命周期的融资与转让服务体系中国证券监督管理委员会