一、架构与合规风险

- VIE拆除风险：架构复杂、周期长、成本高，易涉合规瑕疵与股东纠纷。
- 监管差异风险：跨境法律、信息披露、公司治理规则不同，合规成本高、政策不确定性强。
- 数据合规风险：数据跨境、安全评估要求严，VIE数据管控存在合规隐患 。

二、税务与资产风险

- 重组税务风险：股权/资产划转易触发高额税负（资本利得税、企业所得税等）。
- 核心资产瑕疵：境外持有的IP/技术转回时，或涉技术出口合规与权属不清问题。

三、估值与市场风险

- 估值波动风险：科创属性强、盈利不稳定，可比标的少，定价难、上市后波动大。
- 跨境价差风险：A+H双重上市易出现价格倒挂，引发套利冲击与流动性分流。

四、治理与运营风险

- 公司治理冲突：境外注册地与境内规则差异，股东权利保护、分红派息机制不同。
- 业绩与退市风险：多为未盈利或高成长企业，业绩波动大