一、审核核心

- 注册制（科创板）：以信息披露为中心，交易所审合规与披露，证监会做形式注册，不做价值判断 。
- 核准制（旧主板）：以实质审批为核心，证监会审盈利能力、发展前景、治理优劣，做价值判断 。

二、审核主体与流程

- 注册制：交易所（上交所）主导审核→上市委审议→证监会注册（20个工作日）；全程电子化、限时3个月、公开透明 。
- 核准制：证监会全程审核（初审+发审委）→直接核准；周期长、透明度低、行政主导 。

三、上市条件

- 注册制：多元包容，允许未盈利、红筹、特殊股权企业上市 。
- 核准制：硬门槛高，要求连续盈利、高财务指标 。

四、审核方式

- 注册制：问询式审核，多轮问询，聚焦披露真实性、充分性 。
- 核准制：合规性审查，重财务合规