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价值股 超额收益
为何CAPM无法解释价值股长期超额收益？
老牛经理熊熊 证券经理
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CAPM 只以单一市场 β衡量风险，而价值股的超额收益来自盈利稳定、低估值、高股息等非市场风险，CAPM 无法捕捉，因此无法解释。

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CAPM模型假设市场有效、投资者理性，仅用β（系统风险）解释收益，但价值股长期超额收益无法用β完全覆盖。原因在于CAPM忽略了额外风险：一是价值股常处于困境，盈利波动大，存在“财务困境... 全文>
为何CAPM无法解释价值股长期超额收益？
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