多因子量化选股的核心是把能解释超额收益的“因子”用统一公式打分排序。常用框架可简化为：

Score = Σ(w_i × Z_i)

其中：
w_i——因子权重（可用IC均值-方差、风险平价、机器学习优化）；
Z_i——因子标准化值（Z-Score或分位数标准化）。

主流因子库及公式示例：
1. 价值：BP = 净资产/总市值；EP = 净利润TTM/总市值；低估值取倒数后Z-Score。
2. 质量：ROE = 净利润/净资产；GrossProfit/Asset；Z-Score后方向一致化。
3. 动量：Ret20 = 过去20日收益率；剔除最近1日防反转；Z-Score。
4. 低波：Std20 = 过去20日收益标准差；取负向Z-Score。
5. 规模：Ln(Cap) 取负向Z-Score。
6. 情绪：3个月分析师EPS上调比例；Z-Score。
7. 技术：MACD金叉、成交量突增等0/1哑变量，可转为Z-Score。

组合构建：
- 先对每只股票计算综合Score；
- 行业内或全市场横截面排序；
- 取前10%做多，后10%做空（或纯多头）；
- 定期（周/月）再平衡，控制行业、风格中性。

注意：因子需做去极值、标准化、中性化（行业/市值回归），并持续监控衰减与拥挤。

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