股票波动率常用两种口径：历史波动率与隐含波动率。

1. 历史波动率（HV）
取N日收盘价，计算对数收益率 r_t = ln(P_t/P_{t-1})，再求其标准差 σ，年化后得：
HV = σ × √252（交易日）。常用20日、60日窗口，Excel用STDEV.S即可。

2. 隐含波动率（IV）
通过期权定价模型（如Black-Scholes）反推，代表市场对未来波动的预期，可在行情终端（Wind、同花顺）直接查看。

实操建议：
- 短线交易：盯IV与HV差值，IV显著高于HV，可考虑做空波动率（卖跨式）；反之做多。
- 中长线：选HV处于过去两年低分位（如<30%分位）且基本面无雷的标的，配合低估值布局，波动率回升时往往伴随估值修复。
- 风控：单标的仓位≤10%，用ATR或σ计算止损位（如-2σ），避免杠杆过高。

工具：Wind函数wst("代码","hist_volatility")可直接取HV；期权板块看IV曲线。

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