港股创新药ETF成分股若在美国上市，会受到中美关系的影响，具体如下：
对成分股企业自身的影响
合作受限风险
中美关系紧张时，可能导致双方在科研资源、技术交流、人才流动等方面出现阻碍。美国可能加强对生物医药技术出口管制，限制关键技术、设备和原材料向中国企业输出。若港股创新药ETF成分股企业在美国上市，会给其与美国机构的合作带来困难，延缓研发进度。例如，原本计划与美国科研机构共同开展的项目，可能因技术交流受限而无法推进。
合作机会转变
紧张关系也可能促使企业将更多目光投向其他国家和地区，开拓新的合作渠道，加强与欧洲、亚洲其他国家的科研机构和药企合作，降低对美国市场的依赖。同时，也会推动国内创新药产业自主研发能力提升，加强国内企业间的合作。
对相关ETF的影响
短期波动
在中美关系紧张初期，市场情绪可能较为恐慌，投资者会担忧创新药企业研发合作受阻、业绩下滑，从而导致相关ETF价格下跌。不过从当前情况来看，中美双方即将重返谈判桌，10月21日盘，恒生中国企业ETF（159960）涨1.60%，成分股中国人寿、中芯国际、小鹏汽车 - W等个股跟涨，说明谈判消息一定程度上能提振市场信心。
长期趋势
长期而言，港股创新药ETF表现并不完全取决于中美关系。招商证券指出，四季度港股有望先抑后扬，后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨。比如中国科技业不断取得创新突破，即便在中美关系紧张背景下，创新药企业也可能凭借自身研发实力和国内市场需求实现业绩增长；超高关税落地概率低，中美关税问题有望在节点前后得以缓和；中共四中全会讨论“十五五”规划，会提振风险偏好；美联储降息预期持续强化，中长期在“双宽松”共振下，资金持续流入，未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复，驱动港股呈现慢牛趋势。

如果中美关系后续缓和，市场信心恢复，港股创新药ETF可能会迎来反弹；若紧张局势持续，那些具有较强自主研发能力、多元化合作渠道的创新药企业所构成的ETF，仍有可能保持相对稳定的表现。易方达在港股创新药ETF领域有相关布局，如易方达恒生港股通创新药ETF等产品，能为投资者参与港股创新药市场提供选择。