债券基金的风险介于货币基金与股票基金之间，主要可拆为四类：

利率风险：债券价格与市场利率反向波动。若央行加息，基金净值会下跌；久期越长，波动越大。目前短债基金久期5-1年，中长期债基3-7年，后者利率敏感度更高。

信用风险：持仓债券若出现违约或评级下调，净值会显著回撤。2023年地产债危机导致部分债基单日跌幅超2。建议选择AAA级债券占比>80的产品，并回避信用下沉策略的基金。

3. 流动性风险：当大额赎回遭遇债券交易清淡时，可能被迫折价抛售。2022年11月理财赎回潮期间，部分债基暂停赎回或单日跌幅达5。

4. 杠杆风险：部分债基通过质押回购放大杠杆，虽能增厚收益，但会放大波动。需关注基金定期报告中"债券正回购余额"指标。

当前配置建议：若持有期<6个月，优先选择短债/中短债基金（年化5-3.5）；1年以上可配置利率债指数基金（如7-10年国开债ETF），但需做好5以上波动准备。信用债基建议选固收大厂产品，如易方达信用债、招商产业债等。

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