逆向投资的核心是“买在冷门、卖在狂热”，用估值纪律对抗人性。
选股：先筛低估值（PE/PB处于行业后20）、高股息（>3）、机构持仓低（<5）、基本面无硬伤（ROE>8、负债率<60）。
择时：等待情绪极端指标——融资余额骤降、成交量缩至年均量50以下、强势股补跌，分批建仓。
3. 仓位：单票不超组合5，行业不超20，总仓位随沪深300风险溢价（1/PE-10年国债）>4时逐步加到70，<2降至30。
4. 退出：估值修复至行业中枢或股息率<2时分批卖出；若基本面恶化（ROE连降两季）立即止损。
工具：用Wind“一致预期PE分位”+“北向资金20日净流入”做量化辅助，避免价值陷阱。

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