毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入，它直接反映企业核心业务的“护城河”厚度。高且稳的毛利率通常意味着：产品定价权强；成本转嫁能力高；3.品牌或技术壁垒深。这三点都是持续盈利和扩张的前提。

用法三步：
纵向比较：看公司3-5年毛利率走势，若持续上升且与收入增速同步，说明规模效应或产品结构升级有效；若收入增但毛利率下滑，警惕价格战或原材料失控。
横向比较：把公司与同行均值及龙头对比，若显著高于行业且ROE、净利率也领先，可视为竞争优势的量化证据；若仅高而无费用控制，则可能是高营销投入换来的“纸面富贵”。
3. 前瞻判断：结合上游价格（如铜、原油）、下游需求（库存周期）做情景推演。例如，消费电子公司Q2毛利率骤降，若同期存储芯片价格已见顶，可预判Q3存在修复空间，提前布局。

一句话：毛利率是筛选“好生意”的道筛子，用它找能持续赚钱的公司，再结合估值与景气周期决定买卖时点。

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