债券基金≠无风险，需盯住“四把尺”：

利率风险：久期越长，对利率越敏感。10年期国债利率上行50bp，久期5年的基金净值约跌5，先算自己能承受的久期上限。

信用风险：用“券种+评级”两把筛子。信用债占比>60且AA及以下>20的基金，收益高但违约波动大；优选AAA央企债为主、单一持仓≤3的分散型产品。

3. 流动性风险：看持有人结构+定开期限。机构占比>80或封闭期>1年的，一旦赎回挤兑，可能折价抛售；散户为主、每日开放的产品更稳。

4. 与杠杆：管理费>8、杠杆>140的债基，收益易被成本吞噬；优先选≤5、杠杆≤120的低品种。

一句话：先定久期，再筛信用，看流动，比。把最大回撤控制在账户权益的3以内，再配债基。

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