债券价格计算公式,需要考虑哪些因素?
首席常经理 证券经理
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债券定价=未来现金流折现之和,核心变量如下:
1. 面值F:到期一次性偿还本金。
2. 票面利率c:决定每期利息(票息=F×c)。
3. 剩余期限T:影响现金流次数与久期。
4. 市场贴现率y(到期收益率):与价格反向变动,需含信用利差、流动性溢价。
5. 付息频率m:年付、半年付或季付,折现公式需调整指数。
6. 特殊条款:赎回、回售、转换权等需用期权调整利差(OAS)修正现金流。

公式:P=Σ(C/(1+y/m)^t)+F/(1+y/m)^T,其中C为每期票息,t为第t期。

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